央行今凈投放980億護航節前流動性

（香港文匯網記者 倪巍晨 上海報道）上月下旬以來市場資金面逐漸轉緊，為紓緩春節前市場流動性壓力，央行今日（2月1日）在公開市場開展了總額1000億元（人民幣，下同）的7天期逆回購操作，中標利率維持2.2%不變。由於今日到期逆回購僅20億元，公開市場單日實現980億元凈投放。受訪專家相信，今日操作旨在呵護春節前市場流動性壓力，隨着節前資金面敏感時點的臨近，央行料通過逆回購、MLF（中期借貸便利）等工具呵護市場流動性。

上周流動性環境明顯趨緊，市場利率亦整體抬升。華泰證券宏觀分析師劉雯琪觀察到，上周央行在公開市場凈回籠2250億元，受此影響，銀行間市場利率DR007和R007分別攀升81和187個基點，甚至1月28日隔夜利率R001日內最高已升穿10%，儘管1月29日流動性壓力邊際紓緩，但銀行間流動性仍較緊張。

得益於今日央行對流動性的補充，隔夜和跨節的14天期回購利率資金價格開始回落。數據顯示，周一上海銀行間同業拆放市場（Shibor）各短期品種回購利率「漲跌互見」。具體看，隔夜利率回落48.7個基點，至2.795%；7天期回購利率上漲12.3個基點，至3.194%；14天期回購利率下跌51.5個基點，至3.283%；1月期回購利率微升1.8個基點，至2.85%。

興業銀行兼華福證券首席經濟學家魯政委坦言，上月受銀行間回購占比提升、房價上揚，及信貸投放較快等因素影響，市場資金面逐步轉緊，本月央行或透過提前投放MLF（中期借貸便利）、加大較長期限逆回購投放力度，甚至是使用「臨時準備金動用安排」等方式支持跨節流動性的投放。

申萬宏源證券中國經濟研究主管秦泰提醒說，由於年初以來央行始終沒有動用「降準」工具，短期流動性壓力已對短端利率構成衝擊，長端融資利率亦已隱現上漲壓力，當前市場流動性的短缺或將提升央行降準的必要性。