第一上海首席策略師葉尚志

1月13日。港股呈現高位震動的狀態，恒指跌了有40多點，但仍企於28,000點以上，而大市成交量亦維持在2,000億元的高流量水平。目前，資金流動性保持充裕，加上市場繼續以輪動狀態來運行，相信都是有利於港股延續穩好的格局發展，估計恒指仍將朝着29,174點來進發，而初部支持位已可以上移至27,800點。

盤面上，內險股和中資券商股，在周二急漲後都出現了回整，然而，石油化工股和基建股接力跟上，總體仍處於板塊輪動的運行狀態，有利市場人氣保溫以及後續的進一步激發。恒指出現高位震動的整固狀態，在盤中曾一度上升138點高見28,415點，再創1年來的新高，但是在持續上拉後有整固要求，惟無損總體穩中向好的走勢發展，對後市可以維持正面態度看法。

恒指收盤報28,236點，下跌41點或0.14%。國指收盤報11,185點，下跌33點或0.29%。另外，港股主板成交金額有2,021億多元，仍處於高流量水平，而沽空金額有207.3億元，沽空比例10.25%。至於升跌股數比例是851：989，日內漲幅超過12%的股票有42隻，而日內跌幅超過10%的股票有35隻。

外圍方面，美國10年國債收益率持續上拉至貼近1.2厘後出現回軟，未有進一步升穿1.3至1.5厘的臨界線。

美債息回軟利氛圍

最新的國債拍賣認購反應良好，是帶動債息回軟的原因，而拜登的新一輪刺激經濟方案將於周內公布，依然是市場的關注點。

A股方面，上綜指在上摸到3,600點水平的5年來新高後，出現了合理的整固行情，資金流入股市的速度保持良好，滬深兩地A股的日成交量，已連續8日突破1萬億元人民幣，而外資通過滬深股通來參與A股，亦錄得有連續6日的淨流入。情況可以進一步確認A股在年初出現的向上突破走勢，後市可以維持正面看多。

板塊輪動仍在深化

受惠於A股的帶動，港股也正處於穩中向好的發展階段，並且在估值漥地的優勢下，獲得了內地資金的外溢滋潤，從港股通過來的南下資金，持續錄得有逾100億港元的淨流入。盤面上，市場仍在輪動操作，石油化工股和基建股是表現突出的品種，其中，中石化(0386)漲了有5.02%，中國中車(1766)漲了13.63%，中車時代(3898)漲了13.98%。

另一方面，內險股和中資券商股，在周二集體急漲一波後出現整理回吐，但在A股持續強勢下，建議可以繼續跟進，可以關注中國平安(2318)、中國太保(2601)、中金公司(3908)以及中信証券(6030) 。

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