（香港文匯網記者海岩 北京報道）中國證監會主席易會滿在近日出版的十四五規劃建議《輔導讀本》中撰文表示，「十四五」時期資本市場發展重點任務是提高直接融資比重，全面實行股票發行註冊制，拓寬直接融資入口，其中特別提到「拓寬境外投資者進入股票、債券市場的渠道，增強外資參與便利度」。

內地融資結構長期以間接融資為主導，資本市場發展不充分。為服務創新驅動戰略，防範化解金融風險，「十四五」將「提高直接融資比重」列為資本市場高質量發展的戰略目標和重點任務。易會滿引述數據指出，截至2020年9月末，直接融資存量達到79.8萬億元，約佔社會融資規模存量的29%，其中「十三五」時期，新增直接融資38.9%萬億元，占同期社會融資規模增長的32%。

易會滿表示，「十四五」要完善直接融資配套制度，完善有利於擴大直接融資、鼓勵長期投資的會計、審計、財稅等基礎制度和關鍵政策；推進市場高水平對外開放，拓寬境外投資者進入股票、債券市場的渠道，增強外資參與便利度。

要提高直接融資比重，易會滿提出，首要任務是全面實行股票發行註冊制，拓寬直接融資入口。穩步在全市場推行以信息披露為核心的註冊制，同時，全面帶動發行、上市、交易、持續監管等基礎制度改革。另一關鍵任務是要「形成適應不同類型、不同發展階段企業差異化融資需求的多層次資本市場體系」。

易會滿提出，要科學把握各層次資本市場定位，完善差異化制度安排，暢通轉板機制，形成錯位發展、功能互補、有機聯繫的市場體系。穩步開展區域性股權市場制度和業務創新試點，規範發展場外市場，積極穩妥發展金融衍生品市場。

為提高上市公司質量，易會滿表示將持續優化再融資、併購重組、股權激勵等制度安排，健全退市制度，暢通多元退出渠道，建立常態化退市機制，強化優勝劣汰。

「十四五」還將推進債券市場創新發展，豐富直接融資工具。易會滿表示將加大資產證券化產品創新，擴大基礎設施領域公募不動產投資信託基金試點範圍，擴大知識產權證券化覆蓋面；還要加快發展私募股權基金，加大支持力度，鼓勵私募股權基金投小、投早、投科技。

另外，易會滿強調，要大力推動長期資金入市，推動各類長期資金積極配置資本市場，鼓勵優秀外資證券基金機構來華展業。

業內預計，科創板、創業板在過去一年多時間先後落實註冊制，「十四五」期間完成全面註冊制改革難度不大，全面註冊制將帶來上市公司數量暴增，完善退市制度和實施路徑是重點。另外，「十四五」要完善資本市場規則制度，預計二級市場的交易規則與國際慣例有望全面接軌，T+0等交易制度有望試點甚至推廣，從而吸引國內外更多資金參與國內資本市場，擴大直接融資。