紅籌國企窩輪：潤啤現反彈勢頭可留意

張怡

港股昨現急跌後的反彈行情，在內地金融股發力搶升領漲下，恒指收報24,387點，升228點或0.94%，觀乎有表現的中資板塊或個股也告增多。華潤啤酒（0291）近期處於反覆調整的格局，但該股於周四逾500點的跌市中尚可錄得不俗的升幅，即使股價昨日反彈市再進力度不太大，午後更曾見倒跌，收報46.45元，升0.15元或0.32%，因短期反彈勢頭已現，故不妨伺機跟進。業績方面，潤啤上半年收入跌7.5%至174億元（人民幣，下同），核心EBIT升2%，純利升11%，銷售量跌5.3%。集團預期需求可於下半年復甦，而明年銷售可回復至疫情前水平。基於潤啤上半年持續升級產品，配合與喜力集團整合後有助發揮協同效應，料平均售價有望提升。

事實上，潤啤主要品牌「雪花Snow」在內地啤酒市場已具領先優勢，加上去年完成收購喜力中國，透過品牌重塑戰略，進一步提升產品結構，在優化產品組合之餘，也有助提升盈利表現。據集團發展大計披露，潤啤計劃包括擴建及搬遷現有泉州啤酒廠、新建40萬千升喜力啤酒生產基地，引進系列國際啤酒品牌，以滿足市場消費升級。潤啤預測市盈率約49倍，市賬率6.85倍，作為行業龍頭論估值仍合理。雖然股價暫未擺脫下降趨勢，但既然沽壓已收斂，料有力升穿50元（港元，下同）阻力，中線目標為上市高位的55.95元，宜以失守近日低位支持的44.1元則止蝕。

看好美團留意購輪25927

美團點評-W（3690）昨小漲至265.8元報收，升0.3%。若繼續看好該股後市表現，可留意美團瑞銀購輪（25927）。25927昨收0.241元，其於明年2月11日最後買賣，行使價302.08元，兌換率為0.01，現時溢價22.72%，引伸波幅60.1%，實際槓桿4.69倍。