任籌帷幄：大選臨近 美匯有望突破

任曉平 光大新鴻基外匯策略師

美匯指數本周由低位回升，美匯突破94後將有機會進一步上升至95-96的阻力位。美國大選臨近，主流的民調顯示民主黨拜登將會勝出，但在2016年成功預測特朗普當選的智庫今次依舊認為特朗普將會勝出。在過去11次大選年，只有2004年的美匯是回落。

美國、歐洲等地疫情目前正在轉差，美國每日新增個案超過5萬，英國超過2萬。美國上星期新申領失業救濟人數按星期增加5.3萬人，至89.9萬人，高於市場預期，是近兩個月以來最多，亦表明就業市場仍難以恢復到疫情大流行前的水平。在過去的大選年臨時工的增加也會使就業數據改善，可惜今年因為疫情和封鎖，導致失業率上升。

踏入冬季，歐美地區天氣變得寒冷，特別是明年1-3月。在歐美各地，中央供暖系統基本上少不了，但這有機會成為傳播途徑，在室外，天氣乾燥及大風有助病毒傳得更遠。所以城市再次封鎖的機會增加。所以預期今年12月至明年3月可能是第四波。

中國對美的貿易順差回復至2019年水平，周四中國在香港地區發行了60億美元境外債，並獲得超購3.7倍的認購。其中分為4個年期，3年期發行12.5億美元，5年期發行22.5億美元，10年期發行20億美元，30年期發行5億美元。3年期發行收益率為0.425厘，5年期為0.604厘，10年期為1.226厘，30年期為2.31厘，分別只較美債高出30至80基點。雖然中美關係緊張，但這次發行得到國際組織、中央銀行及區域貨幣當局投資踴躍，養老基金、商業銀行、保險公司、資管公司、基金公司等積極參與。

美元或上試95.5-96

英國脫歐貿易談判困難重重，尚未有明確答案，不排除引發美元避險的情緒上升。貿易需求和投資需求都帶動美元回穩，美股回升至高位後對美聯儲再快速增加資產負債表的必需性下降。預期美元的需求逐漸回升下，美元有機會上試95.5-96。