陳茂波談香港角色：企業每個階段　都能找到合適資本

（香港文匯報記者 周紹基）財政司司長陳茂波在「國際金融領袖投資峰會2026」上表示，此會議雲集眾多金融領袖，探討的議題涵蓋宏觀經濟、資產管理、私募市場、人工智能(AI)、亞洲財富管理等諸多方向，但所有議題都歸結到一個共同問題：「面對持續變化的環境，我們要如何找尋增長機遇，以及找到長期配置資本的有效方式」。在市場的角度來看，企業在不同發展階段需要取得資金；投資者則希望參與這些增長，並在投資期限內獲得回報。而香港，正是把這兩方連結在一起的平台。

他提出，企業可在香港取得資本，支撐自身各個階段的發展。以AI為例，有關科技的突破，並不會直接轉化為商業的成功，企業需把科技轉化為產品，創造產品需求，實現盈利與回報，接下來還要做到規模化，推動業務長遠發展。許多內地企業擁有條件優越的發展土壤，既有龐大的本土市場，也具備完備的製造業、供應鏈網絡，還有眾多測試場景，對於企業實現長期增長而言，這是極佳的環境。

但他認為，企業發展需要資本，也需要產業合作夥伴，同時要有資金與現金流作為支撐。市場提供各種集資渠道，包括信貸、債券及IPO，投資者可透過私募或是公開市場，重新配置自身投資與投資組合。

陳茂波指出，香港在此正是扮演關鍵角色，在「一國兩制」之下，香港連接內地，同時面向全球國際投資者。香港制度備受信賴，是大家所熟悉的營運環境，方便全球投資者捕捉各類機遇；境內匯聚私募基金、家族辦公室、資產管理機構，同時擁有深度充足的股市與債市，香港把這一切要素匯聚於一地。

香港現時資產管理的規模高達2,500億美元，在亞洲排名第二位。從公共政策角度來看，投資成效不僅看投入市場的資金規模，更要看市場能夠動員多少資源與資金。今年首9個月，香港IPO市場集資額便達3,880億元。香港不僅是上市融資的場所，亦持續支持企業上市之後的後續發展。同時，香港新上市企業當中，有六成本身已開展國際業務，部分企業更已在招股章程當中披露向外拓展國際市場的企圖。這十分契合中國企業「走出去」、拓展全球業務的意願。也就是說，香港的市場支持企業的業務發展與市場擴張，其意義絕不止於交易金額。

在投資者方面，投資者各有不同的風險承受度、投資期限，追求的回報也各不相同。參與企業的成長，不只有股權投資，亦可透過信貸、債券及其他各類投資工具，同時也包括商品市場、固定收益市場、貨幣市場、外匯及大宗商品等領域。

他透露，今年6月，香港點心債發行規模已經接近1.9萬億元人民幣。中國5年期國債期貨亦於8月推出，再加上「債券通」、「互換通」，給予投資者更多管理利率風險的工具。在中央大力支持下，香港亦積極擴充人民幣業務，截至8月底，香港人民幣貸款規模突破1萬億元人民幣。人民幣融資、投資與風險管理發展勢頭良好，連結更為緊密。

他認為，分散投資無法完全消除風險，但若配置得宜，可以避免投資過度集中，這就需要相應的風險管理工具。早前，港交所(0388)已接納合資格中國政府債券及政策性銀行債券作為非現金抵押品，令證券抵押品調度機制（SSMO）得到更有效運用，而無需提高供款比率。

陳茂波強調，香港的目標是提供更豐富多元的資產配置選擇，搭配完備工具，協助大家管理風險與流動性，從而支持長期價值創造。不論是支援擁有多元資本需求的企業，還是讓投資者透過分散配置參與更多投資機會，兩者都建立在同一個基礎之上：一個值得信賴的市場。

隨着可投資資產不斷拓展，市場對於充分風險資訊披露的需求更為強烈。市場互聯互通程度越高，就越需要清晰、有效的監管機制與投資者保障，需要高水準的監管管治。他指出，因為信任能夠降低風險溢價，繼而降低企業的資本成本，讓所有市場參與者都從中獲益。而每一位市場參與者，也都有責任共同維護這份信任。

展望未來，他表示，香港會持續提升市場效能，爭取審批流程更快、手續更簡化，制訂更清晰的新產品框架，但絕不會以犧牲市場誠信作為代價來達成目標。香港會持續擴充融資與資產配置選項，務求讓企業在發展的每一個階段，都可以取得合適的資本；也讓投資者能夠分享中國與亞洲的增長紅利，參與各類不同資產類別與市場的投資。他強調，在香港能夠找到的不只是下一筆投資，更是各式各樣實現價值創造的路徑，讓大家有信心作出長期承諾。