加密敘事變化驅動行情 新火數字資管規模年增7倍

香港文匯報訊（記者 黎梓田）加密資產市場近期展現顯著回暖趨勢，全球加密資產總市值由第二季度末的 2.12 萬億美元升至 9 月底的2.96萬億美元，單季增加約8,401億美元，增幅達39.6%。新火集團（1611）CEO翁曉奇表示，本輪市場回升主要受到美元流動性、實際利率變化、現貨ETF資金持續流入，以及監管政策和全球宏觀經濟走勢等因素驅動。隨着比特幣現貨ETF等產品日趨成熟，傳統機構投資者正從「是否配置數字資產」轉向研究「配置比例與風險控制」，標誌着數字資產已進一步納入全球宏觀金融定價體系。

加密資產行情的爆發與機構化趨勢，同時帶動了香港本地 Web3 金融機構的快速成長。根據新火集團截至2026年9月30日止第三季度核心數據，數字資產在管規模達2.21億美元，按季增長60.1%，過去一年增幅更達約700%；第三季度加密資產交易量則達3.42億美元，按季大幅增長362.2%，客戶數攀升至1,058名。此外，集團旗下日本持牌交易所 BitTrade 的託管及理財資產總額約1.13億美元，並於近期獲評為《Euromoney》「2026亞太區最佳數字資產主經紀商」。

翁曉奇也表示，業務增長，反映出機構與高淨值客戶對精細化、合規化服務的迫切需求。傳統數字資產服務較為分散，客戶常需分開處理交易、託管與資管，而新火通過「私行級數字資產管家」定位與主經紀商平台，整合交易執行、合規託管與清算結算，並推出量化中性策略等穩健型資產管理產品，精準捕捉了本輪市場回暖帶來的配置需求。香港目前正由政策探索期邁入合規基礎設施落地階段，未來若能持續完善一體化服務、提升法幣與數字資產間的流轉效率，並強化託管與風控體系，將能進一步鞏固其作為全球數字資產與Web3樞紐的核心地位。

翁曉奇稱，在行情驅動下，市場呈現出三大核心發展主線。首先是比特幣的「數字黃金」避險敘事，在歐美政府債務規模擴大與財政可持續性受關注的背景下，比特幣作為非主權資產，正逐漸成為部分機構對衝主權信用及貨幣貶值風險的配置工具。摩根大通資產管理近期預計，比特幣未來 10 至 15 年的年化回報率可能達到10%，優於對美國大盤股及黃金的預期。其次，穩定幣與PayFi逐步滲透至跨境支付與貿易結算等實體場景。第三則是以太坊及其承載的真實世界資產（RWA）代幣化應用，香港證監會已披露開始推動代幣化基金在持牌平台進行二級交易，標誌着RWA正從單純資產「上鏈」轉向真實交易流通的新階段。

展望未來，翁曉奇認為AI Agent（人工智慧代理）與區塊鏈技術的結合將推動「機器經濟」成為下一階段的核心增長點。隨着AI具備獨立身份與可編程權限，AI Agent之間在服務調用與即時支付等場景中，對穩定幣等數字貨幣的需求將大幅增加。市場預計下一階段的新增Web3用戶可能不再僅限於人類，而是大量的AI實體。此趨勢也要求行業建立相應的治理與倫理機制，以應對機器自主操作帶來的全新風險。