翔畫短說 | 烏俄停戰重啟基建的困境

文：陳鳳翔

驅車來到西藏雅魯藏布江峽谷，眼前是「十五五」重點項目「雅下水電」工程。澤連斯基近期釋放願意商討停戰的訊號，持續四年多的衝突終見轉機；然而，這場戰爭留下的財政困局，已令西方重啟巨型基建舉步維艱。

一、雅下工程：構築綠色資產

雅魯藏布江下游水電工程2025年動工，可研估算總投資1.2萬億元人民幣（約1,700億美元），規劃五座梯級電站，截取大拐彎的天然落差發電。工程坐落高地震烈度區，要應對複雜地質，同時保護峽谷生態。

電力將納入西電東送網絡供應內地，屬長期資本性投資，把自然資源轉化為可持續的綠色資產。這類長遠投入多年未曾中斷，「十五五」規劃涵蓋多類型基建，「六張網」重點基建單年投資規模可逾7萬億元，當中既包括清潔能源項目，亦涵蓋交通、水利、通信等不同領域，持續鋪墊發展底盤，這就是今天中國基建的節奏。

二、西方困境：雙重財政擠壓

西方過去二十年亦有標誌性基建，當中規模最大的幾個項目，分別是美國East Side Access鐵路隧道、英國HS2高鐵、日本中央磁浮新幹線、法國大巴黎快線（造價依次約116億、1,200–1,400億、750億、380億美元），但和巨額援烏開支相比，份量相距甚遠。

核心困局，來自剛性福利與戰爭援助的雙重消耗。西方對烏承諾援助總額接近4,000億美元（歐盟約2,260億、美國約1,360億），實際到位金額雖低於承諾，但財政壓力已長期存在。援助中雖有能源設施修復等民生項目，但僅用於維持基本運轉，不等同新建能持續產出價值的生產資產。

福利開支彈性極低、難以削減，兩項開支夾擊之下，政府極難騰出資金推動雅下這類回報週期漫長的超級工程。法、意等地的街頭抗議，正是這種財政壓力浮現於社會的寫照。

三、三峽回響：跨越週期驗證

說開水壩，同樣源於西藏水系，不妨看看三峽這個個案。二十多年前啟動的三峽工程，2012年全部機組投產，至今累計發電量突破1.6萬億千瓦時，持續帶來防洪、航運、減排溫室氣體等多重效益，印證這類能源基建的投資，效益要跨過長時間週期才逐步顯現。當年的長遠布局，今日陸續開花結果。在國際能源價格大幅波動的數年間，這類穩定的本土電源，成為支撐內地電價平穩的重要支柱。

反觀中國台灣地區，多年持續投放巨資採購外國軍備，而當地近二十年最大的民生基建桃園機場捷運，造價僅約35億美元。資源投放優先次序不同，直接令當地大型長遠民生建設相對不足。

總括而言，停戰訊號浮現，促使歐洲重新審視戰爭的財政代價。然而所謂道德和高崇價值觀，不停把大量資金投入衝突，結果是推高本土能源與生活成本；東方的中國則持續把資源投向各類基礎建設，當中能源項目鞏固供應，就算偏遠地區，物價同樣維持相對平穩，不同制度和規劃下，未來的發展立見高下。