ARK Invest報告：股票代幣化成交額暴增9倍達500億美元 推動鏈上交易復甦

香港文匯報訊（記者 黎梓田）投資管理機構ARK Invest最新發佈的2026年第三季度DeFi行業報告指出，在股票代幣化（Tokenized Stocks）與現實世界資產（RWA）的強勁推動下，全球鏈上交易與借貸市場呈現同步回暖態勢。其中，代幣化股票現貨DEX成交額環比劇增約9倍，正式躍升為驅動本季度加密市場復甦的核心引擎。

報告顯示，第三季度代幣化股票的現貨DEX成交額環比暴增至500億美元，佔整體現貨DEX成交額的比重由上季度的1%快速提升至9%。交易高度集中於大型科技股與指數型資產，其中英偉達（NVDA）與SPDR標普500 ETF（SPY）成交額分別達到31億美元與25億美元，就連迷因股AMC與GameStop（GME）亦各有約7億美元的成交量。在公鏈佈局方面，BNB Chain以165億美元的成交額保持領先，而新上線的Robinhood Chain亦迅速斬獲137億美元的代幣化股票交易量。

受代幣化資產熱潮帶動，整體鏈上交易與應用層收入均實現全面回升。現貨DEX總成交額環比增長約13%至5,710億美元，迎來近四個季度以來的首次正增長。同時，DeFi應用總收入環比增長21%至5.29億美元，基礎網絡收入亦增長24%至3.49億美元。值得注意的是，應用層收入已連續五個季度超越網絡層，顯示出應用層具備更強大的價值捕獲能力。此外，券商渠道帶動的新興公鏈Robinhood Chain首季即實現650億美元DEX成交額及5,100萬美元網絡收入，表現直逼成熟公鏈。

在資金與資產規模方面，鏈上借貸與RWA市場雙雙取得顯著突破。DeFi借貸協議總存款環比增長51%至810億美元，未償貸款規模則增長41%至290億美元，其中Morpho存款份額升至歷史新高的19%。全球代幣化現實資產（RWA）總規模環比增長19%至390億美元，同比大幅翻倍，以太坊與BNB Chain分別佔據43.7%與15%的市場份額。穩定幣市場亦持續升溫，調整後交易額環比增長16%至7,810億美元，月活躍地址數成長至7,300萬個，且USDT周轉率升至3.5次，反映出實體支付與結算需求的旺盛。

衍生品市場方面則出現結構性調整。永續合約DEX的未平倉合約價值（OI）環比大幅增長76%至240億美元，儘管總交易額微幅下降16%至1.4兆美元，這顯示市場交易者正轉向持倉時間更長、規模更大的槓桿頭寸，該趨勢主要由佔據OI市場53%份額的Hyperliquid及其HIP-3生態所驅動。

ARK Invest分析認為，美國SEC對部分需准入許可的DeFi平台給予豁免，極大地降低了傳統投資者進入鏈上資產的門檻。傳統金融資產（如美股與ETF）鏈上化的加速發展，不僅為DeFi市場注入了大筆新增資金與活躍用戶，更為Web3與傳統金融（TradFi）的深度融合奠定了堅實基礎。