泡泡瑪特王寧：擬推20至50億回購計劃 

香港文匯報訊（記者 孫曉旭）泡泡瑪特（9992）公布截至2026年6月30日止中期業績，期內實現收益171.73億元（人民幣，下同），按年增長23.8%；公司擁有人應佔溢利50.38億元，按年增長10.1%。董事會主席兼行政總裁王寧在業績發布會上表示，上半年面對的挑戰較預期更大，但對公司交出的答卷感到滿意。他坦言，今年定位「調整年」，年銷售非主要目標，下半年業績壓力可能更大，但公司整體治理結構和健康度較去年顯著提升。他並宣布，計劃在未來6個月內推出不低於20億元，不高於50億元的回購計劃，以展現對長期發展的信心。

管理層表示，國際地緣政治及宏觀經濟環境的影響，上半年面對的挑戰較預期更大。業績數據顯示，期內中國市場表現亮眼，收入達122億元，按年增長47.3%，佔集團總收入71%。毛利率為69.7%，按年下降0.6個百分點，主要受海外收入佔比下降及原材料成本上漲影響。截至6月底在全球運營676家門店，另有2827台機器人商店。期內淨增46家店鋪及190台機器人商店。海外業務方面，受去年高基數及線上流量回歸常態影響，亞太及美洲地區收入分別按年下跌9.7%及16.5%，歐洲區則錄得5.9%增長。

IP結構更趨均衡 六大IP收入破10億

管理層表示，IP組合進一步優化，上半年共有6個IP收入超過10億元，11個IP收入過億元。核心IP「LABUBU」上半年銷售額達44.5億元，繼續位居榜首；「星星人」表現尤為突出，實現收入26.5億元，按年飆升580.6%，已成為中國及亞洲多個國家的現象級IP。毛絨玩具品類延續強勁增長，收入達98.25億元，按年增長60%，佔總收入比重升至57.2%。整體IP結構更趨多元，LABUBU佔比已降至25%，反映集團IP組合更見健康與均衡。

王寧指出，去年高速增長同時暴露了供應鏈及門店營運等多項內部問題，因此今年定為「調整年」，優先調整內部管理而非追求短期銷售目標。他強調：「我們不希望為了完成目標而做過多不利長期發展的激進策略。」公司整體健康度、品牌美譽度及組織能力已較去年顯著改善，這比單純追求數字增長更具長期價值。

多元新業務方面，管理層表示，泡泡瑪特樂園已於今年夏天全面升級亮相，並新增夜遊環節，訪客普遍反映體驗感煥然一新，樂園的各項運營數據亦表現出色。管理層期望透過持續優化樂園體驗，讓消費者在樂園中與IP及品牌建立更深層次的情感連結。

值得一提的是，樂園所孵化的偶裝表演及各類互動節目，未來將進一步應用於全球IP的營銷與推廣活動中，例如早前世界盃開幕式的演出等。管理層透露，接下來將有更多偶裝IP出現在全球不同角落，與各地粉絲進行更具趣味性的互動。此外，泡泡瑪特旗下甜品品牌POP BAKERY，已與近期在內地阿那亞及新加坡陸續開出門店，提供結合IP特色的餐飲體驗。