內地擬對香港保單收益徵稅20%　香港保監：要求一直存在 市場勿過度解讀

（香港文匯報記者周紹基、孫曉旭）市傳內地稅務部門已開始就境外保險保單收益徵收20%個人所得稅，引發港股保險板塊連續兩日震盪，並拖累金融股顯著受壓。香港保險業監管局昨日回應指，內地對居民境外投資收益必須依法申報及繳稅的要求一直存在，市場不用過度解讀或作出揣測。財庫局局長許正宇則強調，香港作為國際金融中心，最重要是確保產品和服務在不同的金融領域保持競爭力，他對香港保險產品的競爭力有信心。

「保單稅」消息拖累香港保險及金融股，友邦保險（1299）昨日盤中一度急跌9.2%，收市仍跌5.92%；保誠（2378）收跌4.57%；宏利（0945）收跌2.11%；中國平安（2318）亦跌1.207%；業務涵蓋財富管理的滙豐控股（0005）亦受壓，收跌1.23%。此外，還受到市場觀望中美博弈及關稅風險，港股昨日下跌385點或1.5%，收報25,530點，失守牛熊線及10天線，大市成交約2,552億元。

「保單稅」消息拖累保險金融股

路透社昨日引述消息人士說，北京市和杭州市的有關部門已開始執行相關措施，對香港保單收益徵收20%的稅，包括紅利派發和預繳保費產生的利息。消息隨即引發市場憂慮。中國財政部和國家金融監督管理總局則尚未回應路透的置評請求。友邦保險對報道拒絕置評，保誠、滙豐 、渣打 、宏利金融、富衛集團等均未立即回應通過電子郵件發出的置評請求。

內地市場客戶是海外保險公司的重要收入來源，徵稅消息或意味着對內地離岸投資的監管將進一步收緊，引發了市場對保單及其他金融產品銷售可能放緩的擔憂。富瑞的分析師表示，稅收政策的調整可能會降低香港保險產品相對內地保險產品的吸引力，但也可能緩解市場對內地最終可能徹底禁止離岸保險銷售的擔憂。

香港保監局昨日回覆查詢時指出，正密切注意內地有關金融產品稅務安排的最新發展，並指「中國居民就境外投資收益必須依法申報及繳稅的要求一直存在，市場不用過度解讀或作出揣測。」保監局強調，香港保險市場發展成熟，產品設計靈活先進，可提供貨幣選擇、環球資產配置、人生規劃、財富傳承等專業服務，相信對內地客戶有一定吸引力。

許正宇：對港產品競爭力有信心

許正宇昨日出席銀債記者會時，被問到消息指內地將向境外保單收益徵稅，相關報道是否屬實，以及徵稅的範圍等。他表示，相關報道的基礎是基於共同匯報標準（CRS），目前全球有超過120個稅務管轄區，已承諾實施自動交換稅務資料安排，這亦是OECD（經濟合作暨發展組織）一直以來所提倡的，香港及不同經濟體都有參與其中。

他又指，特區政府和監管機構一直與內地相關部門溝通政策措施。他認為，各地有不同稅務政策及執行情況，香港作為國際金融中心，其保險產品亦供世界各地有興趣的人士購買，遵守法規及配合相關法規的執行，都是應該及必須的。他指出，特區政府對香港產品競爭力包括產品設計、分銷渠道等都有信心，亦相信用家在買賣投資產品前，會作出綜合考慮。

許正宇強調，市場傳聞與揣測每天都有，不同報道和揣測就不便評論，香港最重要是做好自己，確保面對不同情況時，香港的產品及服務都持續具競爭力，且任何時間都遵守及配合相關法規。

花旗：市場反應過度 港保險業優勢仍在

就市場憂慮內地徵收「保單稅」會影響香港保險產品吸引力及跨境理財業務的發展，花旗銀行昨日認為，這次的「保單稅」是內地個別地方對個人所得稅中「股息 / 紅利」的理解不同所致，市場對此反應過度，香港保險業依然有優勢及地位穩固。

花旗銀行指出，有關北京市及杭州市對香港保單徵稅這一消息，相信並非是《國務院關於對外投資的規定》（國務院令第837號）「837號文件」的延續。內地今次相關報道所引的案例僅屬零星個案，相較於香港約250萬份有效內地訪客保單而言規模有限，且部分案例可追溯至2025年，並非近期新出現的監管動態。

《國務院關於對外投資的規定》今年7月1日實施，這是中國內地首部專門規範對外投資（境外投資）的最高行政法規，並明確將「中國境內居民個人」納入對外投資者主體，即內地個人以自己名義、或通過特殊目的公司（SPV）、代持、境外家族信託等方式進行的境外直接投資或資產配置，均納入統一監管與合規要求。

料地方對個人所得稅理解不同

花旗認為，此次執法摩擦的根源在於內地個人所得稅法中「股息 / 紅利」這一概念存在的模糊性，現行法律規定利息、股息、紅利所得需按20%徵稅，但未明確區分企業股息與保險保單分紅。保險保單分紅從精算角度而言並非純粹的投資收益，而是保險公司「死差益」和「費差益」分配的複雜結果，同時也在一定程度上體現為超額保費的返還。花旗亦提到，境內保單分紅目前在實踐中仍明確享受個人所得稅豁免，這與離岸保單徵稅做法形成對比。

該行預計，在沒有全國統一裁定釐清離岸保險分紅稅務安排之前，地方稅務機關可能仍會按各自理解對個人所得稅法進行解釋並徵稅，未來類似報道仍可能引發市場短期恐慌。花旗認為，香港保險行業的結構性需求，由離岸資產多元化配置、多幣種靈活性、全球醫療資源獲取渠道及產品設計優勢驅動，依然穩固。當前的拋售更多是恐慌情緒所致，屬於市場反應過度。