【股市領航】岑智勇：大市偏好 宏利金融可吼

撰文：岑智勇
（梧桐研究院分析員）

周一恒生指數高開361點（報26,138點），隨後走勢反覆，於11:07升至26,326點的全日高位後，走勢偏軟，在26,180點水平附近區間上落。指數在約14:35後轉弱，至15:01跌至26,091點的全日低位後，轉趨橫行，全日波幅約234點。恒指收報26,095點，升319.35點或1.24%，由於港股通暫停（至5月6日才恢復)，故成交金額只有1,769.79億元。國企指數及恒生科技指數分別升1.07%及2.16%，三項指數都向好，以科指走勢較佳。

綜合而言，恒指周一高開低走，曾見4月22日以來高位，最終以近陰燭「射擊之星」收市，收市水平失守 100天線 （約26,099）。MACD熊差收窄，全日上升股份1,175隻，下跌813隻，整體市況偏好。

科指共23隻成份股上升，其中小米集團（1810）及華虹半導體（1347）分別升6.754%及6.047%。

阿里巴巴（9988）及滙控（0005）分別升 4.524%及2.282%，連同小米都是支持恒指向好的原因。

個股方面，宏利金融（0945）的主要業務為加拿大為基地之跨國金融保險及財富管理公司，以人壽保險作為核心業務。

集團在2025財年的核心盈利取得75億加元，按固定匯率基準計算較2024年增長3%。2025年第四季核心盈利取得20億加元，較2024年第四季增長5%。2025年歸屬於股東的淨收入爲56億加元，較2024年上升2億加元;2025年第四季歸屬於股東的淨收入爲15億加元，較2024年第四季減少1億加元。2025年核心每股盈利（EPS）爲4.21加元，較2024年上升8%;2025年第四季核心EPS爲1.12加元，較2024年第四季上升9%。

2025年全年及第四季的核心股東權益回報率（ROE）分別爲16.5%及17.1%。相對於2024年的水平，2025年的年化保費等值（APE）銷售額上升14%，新造業務合約服務利潤（CSM）上升28%，新造業務價值上升18%。相對於2024年第四季的水平，2025年第四季的APE銷售額下降1%，新造業務CSM上升21%，新造業務價值上升8%。

集團在所有保險業務板塊中，我們均錄得超過 20% 的新造業務CSM增長，帶動CSM餘額錄得雙位數升幅，爲未來的盈利貢獻奠定基礎。

集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率約17.407倍，可予留意。

（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份）

（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）