（有片）2025年金價狂飆美元貶值　美元指數創8年最差

金價狂飆、美元貶值，美元在全球外匯儲備中的佔比連續下滑。2025年，美元信用遭遇嚴重挑戰。

去年金價狂飆美元貶值

美元信用裂痕擴大

2025年全球央行紛紛增持黃金，以增強資產組合的多元性與穩定性，這導致國際黃金價格大漲。金價在2025年年內50多次刷新歷史新高，倫敦現貨黃金累計漲幅超過60%。

與之相反的是，美元指數從2025年年初的108附近，下跌到年底的98左右，累計跌幅9.4%，創下8年來最差表現。

美元在全球外匯儲備中的佔比也是一跌再跌。國際貨幣基金組織發布的數據顯示，2025年第三季度，美元在全球外匯儲備中的佔比從第二季度的57.08%下降至56.92%，連續超10個季度低於60%，創1995年以來的最低值。

中銀證券全球首席經濟學家 管濤：2025年黃金價格屢創新高，美元大幅走落，美元儲備的份額下降，這三個現象都指向了美元信用裂痕擴大。美國政府實施激進的關稅政策，對全球多邊貿易體製造成嚴重衝擊，而且加大了對美聯儲獨立性的干預力度。同時通過的大規模永久性減稅方案，引發了市場對美國政府債務可持續性的擔憂。這些因素均動搖了美元的信用基礎。

東方金誠國際信用評估有限公司研究發展部執行總監 馮琳：美元信用體系面臨結構性挑戰，全球資產配置正在加速去美元化。再加上美國政府頻繁地將美元武器化，動輒對他國實施金融制裁，導致全球市場對美元的信心發生了動搖，而且這一趨勢還會持續下去。

黃金儲備超越美債

全球資產加速去美元化

記者還注意到，2025年全球資產去美元化趨勢明顯。隨着越來越多國家增持黃金，全球央行黃金持有量時隔近30年再度超越美國國債。

黃金價格飆升導致黃金儲備換算成美元後價值上升。2025年中期，美債在除美聯儲以外央行的儲備佔比下降到25%以下，黃金的佔比上升至25%以上。這是自1996年以來，黃金首次在各國央行儲備中的佔比超過美債。

中銀證券全球首席經濟學家 管濤：我們注意到從2024年的一季度起，黃金已經超過歐元。從2025年6月起，全球的黃金儲備餘額已經超過了全球外匯儲備中持有的美債餘額，意味着國際貨幣體系的這種多極化的演進進一步加速。

專家表示，全球資本對美元資產的風險偏好下降，從中長期來看，美元在全球外匯儲備中佔比下降的走勢難以逆轉，國際貨幣體系將向多元化發展。

東方金誠國際信用評估有限公司研究發展部執行總監 馮琳：不過由於歐洲、日本經濟延續弱勢，歐元、日元短期內也難以替代美元，因此各國央行將外匯儲備配置更多地轉向黃金。那麼從這個角度上看，美元長期式微意味着國際貨幣體系多極化的時代正在到來，未來國際貨幣體系更可能朝着少數幾個主要貨幣相互競爭、相互制衡的格局演進。

（來源：央視新聞）