撰文：黃德几
（盈立證券研究部執行董事、正向教育證券投資分析課程首席資深導師、證券商協會會董、香港股票分析師協會理事）
攜程集團（9961）早前公布截至9月底止第三季度業績，營業收入達183.67億元（人民幣，下同），按年增長15.5%；純利198.9億元，按年激增1.94倍；非國際財務報告準則淨利潤191.56億元，按年增長2.21倍。國際OTA平台交易額按年增長約60%，出境酒店及機票預訂已回復至2019年同期的140%，入境遊預訂更按年增長超過100%，顯示全球化布局已進入加速收穫階段。
由日本首相高市早苗錯誤言論引發風波對攜程長遠業績表現影響預料有限。首先，日本市場對集團業績影響已顯著下降，2023年日本相關業務佔國際板塊約35%，至今年已回落到18%至20%水平，東南亞升至38%、歐洲佔22%，業務結構更趨平均。即使短期內日本線出現波動，旅客將會轉向轉向韓國、東南亞、歐洲、大洋洲或內地旅遊目的地，平台總交易額並不會顯著流失。過往經驗顯示，類似外交事件對出境遊的影響通常僅維持1至2個月，隨後迅速反彈。
真正值得期待的，是2026年改革開放以來最長的春節黃金周。國務院已確定2026年春節放假9天（2月15日至23日），再配合請假和補假，市民可「自製」15日長假，足夠安排歐美、南美、甚至南極等遠距離行程。
放假安排公布後首周，攜程平台2026年春節國際機票搜索量急升2.1倍；目前出境機票預訂量較2025年同期增長63%。長線目的地漲幅尤為驚人：柏林增長380%、墨爾本420%、奧克蘭290%、巴黎及倫敦均超200%，南美及非洲目的地亦現多年罕見的爆發式增長。出境遊平均訂單金額較今年同期上升28%，高端及家庭遊比例顯著提升。
集團管理層預測，2026年春節整體出遊人次有望按年增長15%–20%，出境人次增幅更可能超過25%，單季貢獻足以推動2026年第一季度收入與利潤創歷史新高。
此外，攜程近日與柬埔寨旅遊局簽署2026年-2028年戰略營銷合作協議，涵蓋目的地推廣、數字化營銷、優質產品供給及簽證便利化等領域。柬埔寨作為高性價比長線目的地，將進一步鞏固東南亞在攜程國際業務中的領先地位，為2026年春節及後續旺季注入強勁增量。
綜上所述，三季度純利與收入雙雙大幅增長，印證攜程基本面極為穩健。中日短期風波僅為情緒干擾，難以撼動長期邏輯。2026年超長春節、柬埔寨深度合作及全球化結構優化，有利集團長期業務發展。
技術上， 9月19日升至613元高位見頂回落，形成下降三角形走勢，昨日高開重上20天移動平均線，STC技術指標呈現反彈訊號，可考慮100天線542港元吸納，反彈目標610港元，不跌穿525港元可繼續持有。
（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）
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