【股市領航】數智業務向好 中國聯通中長線前景看俏

撰文：黃敏碩
（王道資本及家族資產管理執行董事）

內地三大電信營運商中國移動（0941）、中國電信（0728）及中國聯通（0762）相繼公布今年第三季度業績，按營運收入規模以及有關增長，中國移動仍然領先，第3季度營運收入錄得7,947億元（人民幣，下同），按年增長0.4%，其中通信服務收入為6,831億元，按年增長0.8%。

中國聯通今年第3季度營業收入為2,930億元，其中服務收入錄得2,616億元，同比增長1.1%，增速為3家電訊營運商中最高。新業務方面，集團上季雲端收入為153億元，按年增長26%，前三個季度總收入達到529億元。受惠於折舊減少，集團首三季度純利增長5.1%至200億元。截至9月底，集團移動用戶淨增長1,248萬戶，至3.56億戶，固網寬帶用戶淨增679萬戶至1.29億戶，兩者用戶淨增長規模，皆為近年同期新高。

中國聯通近年利潤增速領先同業，除雲端業務增長具爆發力外，算力業務規模亦出現突破，期內數據中心收入為214億元，按年增長8.9%，反映數據中心適智化改造成效明顯。AI應用在內地遍地開花，能為集團旗下雲計算、數據中心等數智業務帶來無限商機，更多互聯網平台企業和銀行等金融機構入駐旗下數據中心，收入及盈利有望提升，人工智能數據中心（AIDC）簽約金額增長理想，市場地位穩步提升。集團早前宣布，擬分拆子公司聯通智網科技，至深交所創業板上市。智網科技主要從事車聯網等數智化業務，分拆上市若有進展，料會成為股價短期上升催化劑。

早前工業和信息化部，向集團頒發衛星移動通信業務經營許可，集團可依法開展手機直連衛星等業務，深化應急通信、海事通信、偏遠地區通信等場景應用，豐富通信服務與產品供給。事實上集團也聚焦「衛星＋車聯網」及物聯網等行業發展，成功驗證「車載終端－在軌衛星－業務平台」全鏈路雙向通信能力。近期集團亦成功在山東日照附近海域，發射四顆低軌衛星，並將開展低軌窄帶物聯體制在軌測試，支持低功耗物聯網終端直連衛星通信，支撐衛星物聯試驗，向低軌衛星物聯邁出關鍵一步。集團現金充裕，派息比率有望續提升。隨着公司進一步加強回款管理、算網數智業務回款下半年預計加快，經營現金流有望進一步改善。

綜合上述，中國聯通中長線前景看俏。

（筆者為證監會持牌人士，本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益）

（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）