【投資觀察】內房需更多因城制宜穩定措施

撰文：曾永堅（香港股票分析師協會副主席）

筆者預期中共二十屆四中全會將深入分析中國發展環境面臨的深刻複雜變化，對未來五年發展重點關注兩大領域—技術自給自足和供應鏈安全，以及收入分配和社會福利改革，來促進長期消費。事實上，刺激國內消費、促進公平的收入分配和改善社會福利將是實現更均衡經濟增長的關鍵。

在當前中美緊張關係的局勢之下，內地房地產市場能否持續穩定下來，將是未來數季國內消費能否有效持續地激活的主要關鍵。根據最新的宏觀數據，9月消費放緩，因以舊換新政策的提振效應已逐漸消退；而當月固定資產投資按年增速處於負6.7%的低迷水平，顯示在貿易摩擦等外部不確定性因素下，企業普遍選擇觀望，導致投資情緒低迷。

市場呈現改善訊號

儘管如此，近期針對內地房市的相關數據，卻反映市場呈現改善訊號。引述路透根據國家統計局發佈數據的測算，9月內地70個大中城市新建商品住宅價格指數按年跌幅續收窄至2.2%，屬去年3月以來最小跌幅，按月則跌0.4%。此外，統計局城市司首席統計師提及，當月70個大中城市中，各線城市商品住宅銷售價格按月下降，但按年降幅繼續呈收窄態勢。

當中，一線城市新建商品住宅銷售價格按年下降0.7%，降幅較8月收窄0.2個百分點，二三線城市按年分別跌2.1%和3.4%，降幅均收窄0.3個百分點。二手住宅銷售價格方面，9月一線城市按年下跌3.2%，降幅較8月收窄0.3個百分點，二三線城市按年分別挫5%和5.7%，降幅收窄0.2個和0.3個百分點。

四中全會後，如中央能進一步針對房市推行更多因城制宜的穩定政策，預計能進一步改善房市的整體狀況，如普遍業主對房市前景的信心回穩，將有效提振社會大眾的消費意欲。

（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益）

（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）