比肩DeepSeek-R1！新通義千問有多牛？

（香港文匯報記者 周曉菁）國務院總理李強5日所作的政府工作報告中提出，2025年將持續推進「人工智能+」行動，並首提「支持大模型廣泛應用」。市場預料今年「人工智能+」方向的政策扶持力度有望增加，相關項目將迅速落地，亦掀起國產AI大模型你追我趕的熱潮。阿里巴巴（9988）旗下阿里雲昨日發布並開源全新推理模型「通義千問QwQ-32B」，稱其「整體性能比肩DeepSeek-R1」，加上中國證監會主席吳清在昨日的經濟主題記者會上指出，DeepSeek帶動了中國資產價值重估，系列消息引發阿里巴巴股價大升8.39%，港股亦連續兩日大升，昨日升775點，科指飆5.4%。

十四屆全國人大三次會議經濟主題記者會昨日在北京舉行，吳清在會上表示，DeepSeek在全球人工智能領域脫穎而出，不僅使AI（人工智能）行業深受震撼，也讓世界對中國科技創新能力有了新的認識，帶動了中國資產價值重估。

他表示，春節後A股、港股包括其他市場上科技股表現受到相關熱點帶動。中證監將用好用足現有制度，積極研究、不斷完善支持新質生產力發展的體制機制和產品服務體系，更好服務中國式現代化。具體包括：加快健全專門針對科技企業的支持機制；大力度培育長期資本、耐心資本；加大支持科創的金融產品服務供給等。

激發市場做多熱情 科技股受追捧

政府工作報告有關「支持大模型廣泛應用」及中證監的最新表態，激發市場做多熱情，科技股大受追捧，恰逢阿里雲在其公眾號發文稱，其全新推理模型「通義千問QwQ-32B」的「整體性能比肩DeepSeek-R1」，消息刺激阿里巴巴股價大升8.39%，收報140.8元，成交達277.17億元。

阿里雲表示，「通義千問QwQ-32B」是擁有320億參數的模型，在一系列權威基準測試中，表現比肩擁有6,710億參數（其中370億被激活）的DeepSeek-R1。以此計算，「通義千問QwQ-32B」相關數據參數僅為後者約5%，大幅降低了部署使用成本，在消費級顯卡上也能實現本地部署。除了免費下載和商用，普通用戶可通過通義Apps免費體驗「通義千問QwQ-32B」。

團隊表示，新模型既能提供極強的推理能力，又能滿足更低的資源消耗需求，非常適合快速響應或對數據安全要求高的應用場景，開發者和企業可以在消費級硬件上輕鬆將其部署到本地設備中，進一步打造高度定製化的AI解決方案。

同時，該模型中還集成了與智能體Agent相關的能力，使其能夠在使用工具的同時進行批判性思考，並根據環境反饋調整推理過程。團隊稱未來將繼續探索將智能體與強化學習的集成，以實現長時推理，探索更高智能進而最終實現AGI（通用人工智能）的目標。

新模型發布後，世界各地網友在社交平台分享使用感受，稱可以在電腦上運行，並期待團隊能研發出更小的模型，以實現在手機上也能使用。蘋果機器學習研究員Awni Hannun就表示，在配備蘋果M4 Max處理器的電腦上成功運行了QwQ-32B，且速度非常快。

開源下載 登全球多個平台熱榜

據悉，新模型已在魔搭社區、Hugging Face等平台基於寬鬆的Apache2.0協議開源，所有人都可免費下載模型進行本地部署，或者通過阿里雲百煉平台直接調用模型API服務。Hugging Face首頁顯示，在昨晚7時左右，該模型下載量已達近9,000次，成為熱榜第一。

政策利好 資金料青睞科技板塊

2025年政府工作報告提出，激發數字經濟創新活力。持續推進「人工智能+」行動，將數字技術與製造優勢、市場優勢更好結合起來，支援大模型廣泛應用，大力發展智能網聯新能源汽車、人工智能手機和電腦、智能機器人等新一代智能終端以及智能製造裝備。

東興證券分析師林陽表示，政府工作報告既提出了經濟增長目標，又對包括人工智能在內的科技產業進行了部署。這不僅對穩定市場預期和提振投資者信心有積極作用，同時也提高了資金對相關科技板塊的熱情。

券商：AI板塊估值有提升空間

（記者 周紹基）DeepSeek-R1橫空出世引發股市熱潮，各大公司亦紛紛更新自己原有的大模型。招商證券國際的報告指，DeepSeek的發布標誌着AI技術在推理效率和成本控制方面取得了重大突破，加上開源模型也有望促進全球開源生態的繁榮。內地多家龍頭互聯網公司的股價今年1月中以來，平均上漲14%，該行預測未來12個月，有關板塊的市盈率將從11.6倍升到13倍。

料助雲廠商實現利潤改善

2月以來，DeepSeek快速在各類應用場景中落地生根，阿里雲、騰訊雲、百度智能雲、華為雲等龍頭雲廠商，已相繼宣布接入了DeepSeek，提供包括模型API、知識引擎等在內的多種服務。就連亞馬遜AWS、微軟Azure、谷歌雲也接入了 DeepSeek。

招商證券國際指出，今後雲廠商可通過利潤率更高的業務，例如PaaS平台提供行業知識注入、模型微調等服務，幫助企業將DeepSeek能力嵌入業務流程，形成可持續的SaaS訂閱收入，實現利潤改善，但該行同時認為，市場也應關注潛在的價格戰。

招商證券國際表示，未來的關鍵關注點將集中在財務收益的驗證，例如阿里巴巴在業績會上，表示目前看到其AI模型的新增調用需求中，有60%至70%都是推理需求，且認為未來95%的大模型token會在雲端傳輸。

該行相信，市場後續應會進一步關注雲需求爆發所帶來的收入，以及利潤潛在上行機遇。至於行業應用的深化，該行指出，例如騰訊依託着強大的社交「護城河」及應用矩陣，有望成為AI Agent的超級入口，由此帶來競爭格局的轉變。

該行提醒，DeepSeek在一定程度上，為AI的發展帶來了效率和體驗的提升，但另方面也使得部分行業「護城河」降低，未來應密切關注相關產品趨勢。綜合考慮增長、競爭格局、估值等，對中國互聯網子行業的首選，該行推薦阿里巴巴、騰訊、騰訊音樂(1698)等相關股份。

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