黃金狂飆市場買漲不買跌　是誰讓全球資金產生了避險需求？

（香港文匯網記者 陸永俊）「問題不是買沒買，而是還能否繼續買。」最近，你身邊是否也有人對金價產生了焦慮？買入後又不知道是不是該賣？浮盈越多內心越惶恐？

面對「殺瘋了」的黃金是不是只要閉着眼睛入局就能穩賺不賠？

面对市场的疯狂，是時候思考本輪金價上漲的底層邏輯到底是什麼了。

面對狂飆的金價還該不該「梭哈」

20日，美聯儲負責制定利率的聯邦公開市場委員會表示，將把基準隔夜拆借利率維持在5.25%-5.5%的區間內，該利率自2023年7月以來一直保持在這一水平。

就在同一日，招商銀行發布關於黃金賬戶業務調整的通告稱，自2024年3月27日（周三）起，黃金賬戶活期及黃金賬戶定投按金額認購的起點由人民幣500元調整為600元。

其實，招行不是第一家對黃金定投下手的銀行。早先，建設銀行、寧波銀行已紛紛發出公告，上調黃金積存定期積存起點金額。

在這背後，其實是「狂飆突進」的金價。隨着美聯儲暗示降息3次，現貨黃金再創歷史新高，一度漲破2222美元/盎司，再創歷史新高。黃金基金ETF（518800）漲1.9%。

2024年年初至今，以美元計價的國際黃金價格一路震盪走高，從2000美元/盎司左右的價格一直上漲。其中，3月8日，COMEX（紐約商業交易所）黃金盤中剛剛突破2200美元/盎司大關，創下2203美元/盎司的歷史新高。

金價半個月內屢創新高，一個個關於黃金的造富神話正不斷在上演。

消費端，隨着金飾的價格的飛奔，買家也蜂擁而至。被「淘金客」擠滿的深圳水貝市場反覆在上演着「掃貨」的奇幻劇情已不是什麼新聞——不是黃金不要錢，而是早買早賺，越買越賺。

對此，著名經濟學家宋清輝對記者表示，「總體來看，這股搶黃金熱潮，直接反映出市場消費者對資產保值和避險的強烈需求。」

「在購買黃金產品時切不可盲目跟風，應在充分了解黃金市場的相關風險和自身需求的情況下，採取循序漸進、小量分批的投資策略，儘可能地降低黃金投資風險。」宋清輝提醒道。

總之，對普通消費者而言，任何消費都需要有基本的理性支撐，尤其是在選購非保本的產品時，比起歷史收益的介紹與想像中未來盈利的美好，更應該警惕回撤的風險。

本輪金價上漲的邏輯到底是什麼

做投資，賺不到錢是真的痛苦，但更痛苦的是不明白為什麼能賺到錢，甚至有時候都不明白自己為什麼就浮虧了。

對於未來黃金的走勢，中央財經大學副教授劉春生對記者分析道，「黃金未來的走勢，主要參考美元因素及全球的避險情緒。」

「要先試着去理解此輪黃金上漲的邏輯到底是什麼。」香頌資本董事沈萌繼續對記者表示，「首先要分析此輪黃金上漲是因為美聯儲政策的原因，還是因為全球投資者對未來不確定性的擔憂。」

「從美元因素看，美元雖然還沒有降息，但已經停止加息的這個信號就已經給黃金帶來了較大的支持」，劉春生續指，「如果開啟降息周期的話，黃金市場或許還會面臨一波上漲」。

「當前黃金價格節節攀升，是由於地緣政治風險引發的投資避險情緒較為濃厚，再加上其可能帶來的通脹上行風險等多種因素綜合影響而致，這也是本輪金價上漲的邏輯所在。」宋清輝對記者補充道。

美聯儲政策的影響確實很重要，尤其是在分析原因時。

不過，沈萌對記者坦言，「市場對於美聯儲的決議預期的判斷並沒有完全準確過。因而，單純用美聯儲來解釋此輪黃金大幅上漲可能還需要更多的依據。」

劉春生表示，「目前整個世界經濟都是處於一個衰退的狀態，再疊加地緣危機持續化的影響，這也導致全球的避險情緒比較濃重。」

沈萌對記者續指，「從避險角度出發，考慮資金對於全球地緣政治的潛在衝突的擔憂，包括但不限於美國特朗普強勢回歸、俄烏衝突、中東問題、半島局勢，這些潛在的風險可能都給全球資金帶來巨大避險需求。」

「其中，尤其以特朗普可能強勢回歸的預期對市場心理造成的影響最大。」沈萌補充道。