張怡
國家統計局日前公布的最新數據顯示，今年1月-2月，全國水泥產量19,933萬噸，同比減少17.8%。剔除2020年同期特殊時間，今年1月至2月是近十年水泥產量最低年份。儘管今年水泥首兩個月的需求表現未如理想，但中央提前提出地方債額度1.79萬億元（人民幣，下同），主要用於基建項目，將利好建材需求，作為水泥行業龍頭股的海螺水泥（0914）因估值偏低，加上息率具吸引，故不妨續加留意。
海螺水泥日前公布截至去年12月31日止年度業績，錄得純利333億元，跌5.37%，每股盈利6.28元。雖然業績倒退，但公司仍派末期股息每股2.38元，較上年同期2.12元，增加12.64%。期內，集團營業額約1,680億元，跌4.7%，扣除非經常性損益後的淨利潤313億元，跌5.4%，水泥和熟料銷量4億噸跌9.76%，但售價保持高位運行，毛利率33.11%，跌0.89個百分點。
該集團指，今年計劃資本性支出235億元，預計不含併購的全年新增熟料產能460萬噸、水泥產能140萬噸、骨料產能4,400萬噸、商品混凝土產能1,020萬立方米，光伏發電裝機容量達到1GW。值得一提的是，海螺水泥較早前公布了一項新能源業務投資計劃，擬斥資50億元，用於發展光伏電站、儲能項目等新能源業務，實現下屬廠房光伏發電全覆蓋；預計到2022年底，光伏發電裝機容量達1吉瓦，年發電能力10億度。
海螺水泥指出，在聚焦水泥主業發展的同時，將充分發揮資金優勢和區位優勢，發展新能源業務，有利於打造新的產業增長極，促進公司產業多元化發展。該股昨收40.25元，現時市盈率約5倍，市賬率1.11倍，作為行業龍頭，估值處於合理水平。
此外，該股股息率達6.28厘，論股息回報則頗為不俗，也是其具防守之處。趁股價反彈勢頭漸現跟進，上望目標為月初阻力位的43元（港元，下同），惟失守近日低位支持的37.5元則止蝕。
看好海螺留意購輪13509
若繼續看好海螺水泥的後市表現，可留意海螺花旗購輪（13509）。13509昨收0.214元，其於今年9月23日最後買賣，行使價46元，兌換率為0.1，現時溢價19.6%，引伸波幅47.31%，實際槓桿5.97倍。
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