應堅：深港金融業創新合作　港在前海大有可為

文/應堅

9月6日中共中央、國務院印發了《全面深化前海深港現代服務業合作區改革開放方案》（下稱「前海方案」），這是前海建設深港現代服務業合作區、推動前海蛇口自貿片區發展又一重要里程碑，可大力推進粵港澳大灣區建設、支持深圳建設中國特色社會主義先行示範區、吸引香港更好融入國家發展大局。

可以展望，經過兩階段十多年的發展，到2035年前海合作區必將發展成為深港合作乃至於粵港澳大灣區建設的關鍵性節點。在深港兩地均具全球競爭優勢的金融領域，深圳前海與香港中環兩個金融業密集區將形成高度協同聯動，密切市場互聯互通，更加合理配置資金，各種要素高水平有序流動，金融創新能力進一步增強，成為中國與世界開展金融合作的重要平台，與上海等其他國際金融中心相互配合，共同構建中國對外開放新格局。

「前海方案」第九節重點描繪前海金融業擴大對外開放的藍圖，雖然文字不多，但內涵深刻、內容豐富，體現了深港金融合作的特點及優勢。

一是跨境人民幣創新。「前海方案」提出，提升國家金融業對外開放試驗示範窗口和跨境人民幣業務創新試驗區功能，爭取國家擴大金融業對外開放的政策措施在前海落地實施，在與香港金融市場互聯互通、人民幣跨境使用、外匯管理便利化等領域先行先試。前海深港現代服務化總體方案2010年獲批，在轟轟烈烈的建設剛展開之際，2013年人行便在區內試點全國首個跨境人民幣貸款政策，其後前海跨境發債、跨境資產轉讓、QDLP、QFLP均走在各地前列，吸引香港業界將前海作為跨境業務的首選平台；

二是人民幣帳戶改革。「前海方案」提出，開展本外幣合一銀行帳戶試點，為市場主體提供優質、安全、高效的銀行帳戶服務。人行在前海合作區積極開展銀行帳戶改革試點，而前海亦是境內各類帳戶較為集中的地區。近年來駐前海的各家銀行發揮離岸帳戶OSA的作用，吸引離岸存貸款；推出人民幣專用帳戶，試點新型跨境人民幣業務；引入自由貿易帳戶FT，開展資本項目可自由兌換試點。「前海方案」明確在區內試點本外幣合一銀行帳戶，將為企業結算及投融資提供更多便利；

三是支持國際保險機構在前海合作區發展。人行等四部委去年5月出台《關於金融支持粵港澳大灣區建設的意見》，提出兩條擴大保險業開放的措施，包括研究在CEPA框架下支持港澳保險業在大灣區內地設立保險售後服務中心；進一步便利大灣區內地銀行為已購買港澳保險產品的內地居民提供理賠、續保、退保等跨境資金匯兌服務。這些措施最有可能在廣東自貿區尤其是蛇口前海片區落地，「前海方案」確立了推動保險機構在前海發展，將繼續推動深港兩地保險業合作；

四是特色金融合作。「前海方案」提出，深化粵港澳綠色金融合作，探索建立統一的綠色金融標準，為內地企業利用港澳市場進行綠色項目融資提供服務。支持前海推進監管科技研究和應用，探索開展相關試點項目。綠色金融及金融科技已成為前海與香港合作的新的戰略要地。

對香港金融業來說，看「前海方案」，不能只站在局外人角度「評頭論足」，而應該置身其中，設身處地思考自己的業務機會及應對舉措。以下幾個方面值得深入思考的。

1、進一步拓展跨境人民幣融資。近幾年跨境人民幣貸款停滯，主要是由於兩地利率倒掛。但不難發現，最近兩地息差持續收窄，有時持平甚至香港更低。一方面，香港銀行應研究內地存在的結構融資難問題，將更多人民幣投向急需資金的產業及企業；另一方面，可推動內地預提稅改革，尤其在前海合作區，可向內地爭取減免稅，突破跨境貸款的成本瓶頸。

2、推動前海跨境保險續保理賠服務。新冠疫情持續一年半，由於跨境人員流動受到嚴重限制，持有香港保單的內地居民因無法來往香港，續保理賠存在困難，包括政策允許的保障型消費類保險也無法完成續保理賠。香港保險業應積極推動內地開展經常項目續保理賠便利化試點，設計具可操作性方案，並將境內參與銀行優先選在前海。

3、促進前海外匯管理便利化試點。針對企業跨境投融資的痛點難點，推動內地在前海改革企業外債登記制度，為企業提供更多便利化措施，並爭取提高區內企業外債管理可自由兌換程度，如允許區內企業或母公司在前海的香港中資企業，以人民幣開展「一帶一路」投資時，擴大可舉債額度，或在額度內按需向香港借貸。

當然，香港與前海金融業合作領域十分廣泛，香港金融業還可研究大宗商品交易、綠色金融、科技金融、跨境證券投資等更多方面的合作。只要兩地金融業界開動腦筋，吃透並用足、用好《全面深化前海深港現代服務業合作區改革開放方案》，香港金融機構在前海的發展大有可為。

（作者為資深策略規劃師）