新政利中國爭黃金定價權

香港文匯報訊（記者 李昌鴻 深圳報道）此次新政通過降低交易所場內交易成本，吸引機構投資者及大額交易向上海黃金交易所、上海期貨交易所集中。黃金市場面臨短期陣痛，但從長遠來看，稅收新政有助於提升市場透明度與規範性。新政也有利於交易所交易集中化趨勢的提升，有望提高中國金價的國際影響力，形成「中國溢價」，增強人民幣黃金價格的全球話語權。中行深圳市分行大灣區金融研究院高級研究員曾聖鈞認為，長期來看，黃金投資將出現明顯的「金融化」趨勢，投資者從實物金條向賬戶金、黃金ETF等金融化產品轉移的趨勢將加快。

料促金融化產品發展

世界黃金協會認為，此次稅收政策調整將對中國金飾行業產生顯著影響，加劇珠寶商在過去幾年已經面臨的挑戰，特別是在高金價環境中吸引消費者。稅收上調還將拉大黃金首飾購入價與回購價之間的差距，抑制黃金首飾的回收積極性。

因為實物黃金稅收提高，普通投資者可能將會更多地通過黃金ETF、積存金等低門檻產品間接參與黃金投資，以平衡便利性與稅負。有專家表示，實物黃金投資需求可能因稅負上升而下降，但並不會消失，而是部分轉移到非實物交割的投資品類。這類產品不受增值稅影響，交易便捷、成本較低，有助於提升黃金在資產組合中的配置效率。