【滬港通錦囊】中國發展定調 增環球經濟穩定性

宋清輝 經濟學家

乘勢而上，擘畫新藍圖。二十屆四中全會（下簡稱全會）審議通過「十五五」規劃建議，明確提出「堅持把着力點放在實體經濟上」、建設現代化產業體系等一系列重要部署。作為一名經濟學家，筆者認為，全會將對內地經濟與全球產業鏈均具有深遠影響，尤其為推進製造強國、質量強國、交通強國、網絡強國和航天強國等目標提供了清晰路線圖，從而為中國乃至世界經濟注入更多穩定性與確定性。

首先，把着力點放在實體經濟上，本質上是要把「經濟發展的根基」夯實在實實在在的生產和服務能力上。全會提出保持製造業合理比重、以先進製造業為骨幹構建現代化產業體系，體現了政府對產業基礎、產業鏈自主性和國家競爭力的高度重視。這一定位意味着未來政策將進一步向產業政策、投資導向、人才培養和技術攻關傾斜，強化從基礎研究到產業化的閉環支持。

「三化並舉」精準推動產業變革

其次，全會強調的「智能化、綠色化、融合化」方向，精準把握了全球產業變革趨勢。「智能化」要求加快人工智能、工控系統、工業互聯網與製造深度融合，推動生產過程的數字化轉型；「綠色化」要求能源結構優化與低碳技術普及，推動新能源汽車、儲能、清潔能源發電與節能減排技術的快速應用；「融合化」則要求製造業與服務業、數字經濟與實體產業的深度融合，從而提升附加值與競爭力。筆者認為，通過這「三化並舉」，傳統產業既能改造升級，也為新興產業和未來產業騰出成長空間，從而形成更具韌性與可持續性的產業體系。

再次，全會提出的「建設航天強國、交通強國、網絡強國」等戰略目標，體現出基礎設施與戰略能力的雙重布局。現代化基礎設施體系不僅包括高質量的交通網絡和能源系統，更涵蓋數字基礎設施、空間基礎設施與產業配套能力。加強這些領域的建設，有助於提升國家在關鍵時刻維護供應鏈安全的能力，也為企業跨區域、跨國經營提供更可靠的物流與信息保障。與此同時，推動質量強國戰略，意味着要以質量和品牌為核心，並進一步提高產品和服務的國際競爭力，從「做大」向「做強」轉變。

A股有望走出結構性上漲

對資本市場而言，尤其是A股，二十屆四中全會釋放出的明確信號具有重要的指導意義。首先，實體經濟為核心的發展取向將繼續驅動長期資金向製造業升級、科技創新、綠色能源和基礎設施等領域配置，從而對相關行業板塊形成結構性支撐。其次，「科技—產業—金融」融合的政策取向將推動資本市場在支持高質量科研成果轉化、培育中長期成長性公司的功能上發揮更大作用，預計會有更多政策鼓勵長期資金入市、優化科創板、增強併購重組與直接融資渠道。再次，穩增長與防風險並重的宏觀調控框架，有助於修復市場預期，降低系統性波動。從短期看，市場可能會對政策實施節奏進行反覆消化。但從中長期看，隨着產業政策落地與企業盈利改善，A股的估值修復與結構性上漲邏輯或將更為清晰。

總體來看，二十屆四中全會對實體經濟的再聚焦，不僅回應了內地發展需求，也回應了國際社會對穩定供應鏈和全球增長的期待。在此背景下，堅持把着力點放在實體經濟上、以先進製造業為骨幹構建現代化產業體系，並推動智能化、綠色化、融合化發展，無疑將會為中國經濟提供更強的韌性與可持續動力，同時也能夠為全球經濟穩定與合作提供強有力的支撐。

作者為經濟學家，著有《中國韌性》。本欄逢周一刊出。

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