大行唱好金價 「最牛」明年見五千美元

國際金價連創新高之際，有大行繼續唱好金價「高處未算高」。瑞銀早前上調金價預測，將今年底金價預測調升至每盎司3,800元（美元，下同）、明年中金價預期調升至每盎司3,900元。德銀近期亦將2026年黃金均價預期調升至每盎司4,000元（折合約3.12萬港元），摩根大通及高盛對金價看法「更牛」，料金價明年最樂觀見5,000美元（折合約3.9萬港元），意味較當前水平仍有逾三成上漲空間。

低息弱美元避險需求推升黃金

瑞銀財富管理亞太區投資總監辦公室發布最新報告，明確將黃金定位為「有效的投資組合多元化工具，以及政治和經濟風險對沖工具」，並看好三大因素將繼續推動金價走高，主要受惠實際利率下降、美元走軟及在地緣政治風險持續的投資需求下保持強勁。

瑞銀解釋，在美聯儲可能進一步寬鬆政策和通脹仍然高企情況下，美國實際利率有望進一步下降，從而利好黃金；儘管最近幾周，中國對黃金的投資需求因其國內股市上漲而疲軟，但隨着金價持續上漲，該行預計中國黃金ETF持倉量或將恢復；此外，本港最新施政報告中計劃拓展在港黃金儲備，並建立黃金中央清算系統，亦有望為金價提供支援性背景。

各國央行明年料買金達900噸

德銀在最新報告指，考慮到各國央行對黃金的需求，看好金價仍有上漲空間，料明年環球央行黃金購買量或高達900噸。

面對金價狂飆，不少市民或心思思想進場，有熟悉黃金買賣的專家提醒，實體黃金較適合作為長期保值資產配置，對於追求流動性或短期收益的投資者，黃金ETF、紙黃金等金融產品可能是更有效率的選擇。他亦提醒，隨着金價繼續在歷史高位運行，理性投資、風險分散比追逐短期漲幅更為重要。