光大證券國際產品開發及零售研究部
市場普遍期待美國在本月啟動減息周期，並預計降息步伐將會加快，這為全球股市提供了有力的支撐。同時，隨着內地經濟逐步回暖，加上政策支持力度加大，A股及港股市場近期表現亮麗，而中國股票基金有望助投資者長期補捉中國股票增長機遇。
美國勞工統計局的數據修訂顯示，將2024年4月至2025年3月的非農就業數據向下修正91.1萬人，顯示美國勞動市場的疲弱趨勢早已出現。這種情況往往促使聯儲局在貨幣政策上採取更為寬鬆的態度。市場預計美聯儲在9月會議中進行25至50個基點的降息，旨在刺激經濟增長。
隨着美國減息呼聲漸高，美元指數走勢趨弱，並持續在97-98水平徘徊，而弱勢美元則有利港股表現向上。港股近期表現亮麗，恒指曾升穿26,000點，創近4年新高，北水資金淨流入最少100億元，顯示外資持續看好香港市場的潛力。科指表現突出，反映出投資者對於中國經濟復甦的信心逐步恢復。隨着內地經濟逐步回暖，加上政策支持力度加大，A股和H股都展現出強勁的反彈勢頭。市場分析師紛紛調高港股目標價，預示着市場的上行空間巨大。
H股料比A股受惠於美減息
值得關注的是，H股對於美國聯儲局減息的敏感度更高，可能較A股受惠。在貨幣寬鬆預期下，港股的估值和盈利增長潛力受到市場青睞，亦會帶動A股造好，尤其是在科技、金融和消費行業的龍頭企業，將有望在政策利好和資金推動下，迎來更為活躍的表現。
基金方面，大成中國靈活配置基金的投資策略充分考慮到行業龍頭的基本面和未來成長潛力，通過動態調整持倉比例，捕捉市場中的短期機會，同時布局長期價值。基金為平衡型基金，透過直接投資於中國發行的固定收益產品及股本證券以達成其投資目標，截至2025年7月，基金組合持有約70.7%的股票及25.7的債券。
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