A股三大指數震蕩收綠　瑞銀證券：市場中期展望依然向好

（香港文匯網記者 章蘿蘭）A股三大指數今日（4日）均震蕩收綠，滬綜指下滑0.41%，深成指、創業板指分別低收1.71%、1.96%。銀行板塊積極護盤，42只銀行股無一下跌。

截至收市，滬綜指報3960.19點，跌16.33點， 或0.41%；深成指報13175.22點，跌228.84點，或1.71%；創業板指報3134.09點，跌62.78點，或1.96%。市場共成交19158億元（人民幣），1630只個股上漲，3650只個股下跌，154只個股平收。

盤面上，銀行板塊漲近2%，領漲兩市。除青島銀行平收，其餘銀行股均飄紅。廈門銀行漲近6%，江陰銀行、中信銀行、上海銀行、重慶銀行、工商銀行、興業銀行攜手拉升約3%。此外，旅遊酒店、鐵路公路板塊漲超1%。

跌幅榜上，能源金屬、貴金屬板塊重挫逾3%，黃金股仍然大幅走弱，中金黃金跌超5%，赤峰黃金、山金國際、山東黃金、西部黃金挫4%。電池、電機、風電設備板塊跌超2%。

另據瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊發表的最新報告，全部A股盈利在2025年三季度同比增長12.0%，相較於二季度同比增長0.8%的表現出現了明顯的改善。具體來看，三季度非金融板塊的盈利同比增長4.8%，顯著高於二季度盈利同比下跌3.2%的表現。由於人工智能與自主可控帶來的需求擴張，大科技板塊持續較快的盈利增長拉動了非金融板塊整體盈利。隨着「反內捲」相關政策穩步推進並逐漸顯效，PPI的同比降幅自7月起逐月減小，帶動部分周期性板塊的盈利出現反彈。此外，去年三季度非金融板塊盈利同比下降9%，較低的基數在一定程度上助力了非金融板塊盈利增速的提升。

孟磊注意到，金融板塊在三季度實現了19.1%的同比盈利增長。其中，受益於資本市場活躍度的持續提升，非銀金融板塊在三季度錄得66%的盈利同比增長。展望全年，該機構維持2025年全部A股盈利同比增長6%的基準預測。

近期市場波動加劇，但孟磊認為，市場中期展望依然向好，因為整體盈利逐步復甦、各類場外資金持續凈流入市場、科技敘事助力估值重構、以及以投資者為本的資本市場建設等中期股市上行驅動力未變。成長風格或仍是投資主線，創業板具有較好的風險收益比，因為其盈利正在加速，且長期具有韌性，而其估值水平也低於長期平均水平。