撰文：曾永堅
（香港股票分析師協會副主席）
豐盛生活服務（0331）的業務前景明朗而盈利能見度較高，故具有持續派發股息的能力，近月股價自6元水平回落，以5.77港元計，股息率近6.9%，在港股面臨不明朗宏觀因素有增無減之下，屬於較穩健的中長線投資之選。因未計集團潛在新投標和中標項目後，其手頭未完成合約總額已高達145.3億元，足以支撐未來整體收入增長與支付股息能力。
回顧豐盛生活服務截至2025年6月30日止的全年業績，在過去面對機電工程項目延遲及宏觀經濟挑戰環境，仍能展現出業務韌性與轉型成效。儘管去年整體收益受機電工程服務板塊項目進度延遲影響，但管理層成功優化訂單質量及控制成本，經調整利潤僅按年下跌5%（扣除2024財年政府補貼因素），報4.53億元，兼且將毛利率維持於12.9%的穩定水平，而全年收入為81.6億元，按年減少3.4%。
財務能力穩健 營活動現金淨流入達4億
豐盛生活服務現金流表現穩健，於2025年6月30日經營活動現金呈淨流入4.25億元，主因應收帳款管理改善及項目回款加快，期末現金及銀行結餘為7.44億元。集團維持派息比率約40%，跟2024財年相若，全年度每股合計派息39.6仙。
基於豐盛生活服務已成功整合新收購項目，並滲透高端住宅及商業綜合體，令整體物管毛利率維持於行業前列。此外，集團積極拓展醫療設施管理及教育機構服務，進一步豐富收入來源，令綜合生活服務板塊成為集團主要增長引擎，該分部收入按年增長9.6%至48.88億元。
展望未來，今年的施政報告提到要加快發展北部都會區，預計北都區面積和未來人口約佔香港的三分之一，可提供3000多公頃新發展土地，配合啟德發展區，預計大量公私營項目將會於未來數年間進行大量招標，相信將惠及豐盛生活服務旗下所有業務。集團負債比率處於合理水平，兼且擁有充裕的銀行授信額度，替未來業務拓展與潛在併購機會提供充足的資金基礎。
（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益）
（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）
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