V神：低風險DeFi或成以太坊核心收入 類比谷歌搜索業務模式

香港文匯報訊（記者 黎梓田）以太坊聯合創始人Vitalik Buterin（V神）日前在社交平台發布長文表示，以太坊社區長期面臨應用營收與生態目標間的矛盾：高收益應用（如NFT、Memecoin）往往與基礎價值目標脫節，而非金融應用雖符合願景卻難以支撐5,000億美元經濟體量。

Vitalik指出，低風險DeFi（支付、儲蓄、合成資產及超額抵押借貸）可類比谷歌搜索業務，成為以太坊核心收入來源。此類應用既通過高交易手續費和ETH抵押需求支撐經濟生態，又符合全球普惠金融的價值觀，避免傳統廣告模式的數據壟斷倫理問題。

「V神」以谷歌業務收益作為類比，也引起市場對以太坊將來發展的憶測。假設要將以太坊打造成區塊鏈上的「谷歌」，如以谷歌母企Alphabet市值3.083萬億美元、ETH總市值5,000億美元作類比，則以太坊價值有達5倍的上升空間。

值得留意的是，假設要將以太坊打造成區塊鏈上的「谷歌」，仍要面對收入是否能支撐巨大體量的問題。以太坊的收入主要來自使用者為處理交易而支付的網路費用（俗稱「Gas費」），但其收入會因市場活動和網路使用量而波動。

根據監察平台數字，2024年以太坊在區塊鏈領域的Gas費收入穩居榜首，達到24.8億美元。不過在2025年8月，以太坊的網路收入僅錄得1,410萬美元，按月出現了約44%的下降，解決以太坊GAS費收入減少的問題仍是推動ETH價格上升樽頸之一。