撰文：曾永堅
（作者為香港股票分析師協會副主席）
中國8月份的宏觀數據表現平穩，不過連同過去數月的經濟數據結合來研判，經濟增長呈放緩趨勢，反映這次動能放緩並不是短期性，市場對包括貨幣和財政在內的寬鬆政策於未來數個月內出台的預期進一步升溫，相信政策預期升溫將對內地及香港股市產生正面效應。
基於二十屆「四中全會」將於10月份召開，傳統上決策層於經濟層面上的注意力投放於更長期的重點方向布局，市場普遍預期今年將聚焦於「十五五」規劃的制定以及更多「反內卷」相關計劃，故此，如短期經濟表現未有超出預期的狀況，一般於「四中全會」後才因時制宜推出短期經濟政策。然而，因應過去數月經濟的放緩態勢，當前已有機高機率於短期內再次加大穩增長的政策力度。
內地8月工業增加值、零售和固定資產投資數據表現較7月份放緩，當中，社會消費品零售總額增長3.4%，屬去年11月以來最慢，反映以舊換新補貼計劃的效應正在減退；此外，8月全國規模以上工業增加值升5.2%；而首八個月固投僅增0.5%，這主要受房地產投資持續減少所拖累。
筆者預估最快將於本月逐步推出相關政策，當中有可能再加大財政政策力度，包括提升赤字率及加大發債規模，另一邊廂，未來數個月內進一步寬鬆貨幣政策，包括減息、降準等傳統手段。更重要的是，內地有需要盡快推出新一輪穩樓市的措施，來避免整體住房市場進一步下滑，繼而拖累民間消費。
（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益）
（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）
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