撰文：林嘉麒
（作者為元宇證券基金投資總監）
在全球科技股波動的2025年，而隨着美國聯儲局本周有望減息，以及騰訊（0700）自身業績的強勁增長，該股或展現出強大的上漲潛力。首先，美國減息政策提振了市場對騰訊等亞洲科技股信心。2025年，聯儲局計將在9月和12月分別實施25至50個基點的減息，這是繼2024年減息周期後的延續。 減息環境降低了全球借貸成本，促使資金從美國債券等保守資產轉向高成長的亞洲市場。
對騰訊而言，減息不僅緩解了其海外融資壓力，還刺激了全球投資者對中國科技股的興趣。低利率環境有利於科技企業擴大AI和雲計算投資，騰訊的國際業務如遊戲出口和雲服務將從中獲益。
其次，騰訊2025年中期業績亮眼，第二季度收入同比增長15%，上半年整體收入增長14%，超出市場預期。 這得益於遊戲業務的復蘇和新品推出，如《王者榮耀》和海外遊戲的強勢表現。分析師預測，進入第三季度，季節性因素和新遊戲上線將進一步推升業績。 AI和雲計算成為新增長引擎，騰訊加大AI投資，預計全年收入將維持強勁增長。
除了上述因素，騰訊的多元化策略強化了其抗風險能力。微信生態系統用戶超過13億，支撐小程序和電商業務的穩健增長。儘管中國監管環境仍有不確定性，但騰訊已適應新常態，聚焦內生增長。國際擴張方面，騰訊投資的海外資產如Epic Games和Riot Games貢獻穩定收入。相比其他科技股，騰訊的穩定性更具吸引力。
（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）
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