撰文：黃偉豪
（作者為胤源世創家族辦公室（香港）第一副總裁 ）
越秀房託（0405）近期公布，將廣州越秀金融大廈50%權益，以約34.33億元（人民幣，下同）的價格出售給控股股東越秀集團旗下的廣州越秀發展，同時對餘下50%權益進行內部重組。完成交易後，越秀房託所持的實際權益將降至49.495%，越秀金融大廈將成為其「合資格少數權益物業」，繼續為基金貢獻收益。
料有效降低債務風險
筆者預期，是次交易或有助優化越秀房託的資本結構，改善財務指標。由於此次股權出售預計可得約23億元所得淨額款項，連同預期將從新銀行融資提取用於再融資的30億元，所得款項總額約為53億元，擬全部用作償還現有債務，相信可有效降低債務風險，增強財務穩健性，借貸比率預計將從48.1%降至約41.2%，同時亦有利提升每基金單位分派。
實現多元化業務發展
此外，透過是次業務結構優化，待出售事項完成後，越秀房託來自辦公物業的經營收入佔比將從55%降至46%，有助於提升抵御市場周期性波動的能力，實現業務結構的多元化和優化，降低對單一業態的依賴。更值得留意的是，利用此次交易獲得的資金和優化後的財務結構，料越秀房託未來會積極尋找其他新的投資機會和業務增長點，進一步適度拓展多元化業務，如商業零售、長租公寓等領域，降低行業風險，實現可持續發展。
雖然此次交易預計將錄得一次性出售虧損 1.65億元，短期稍有影響業績，但相信不會造成其他重大負面影響。反而從中長期來看，通過降低利息支出和優化財務結構，將為越秀房託未來的盈利增長奠定基礎。在當前複雜多變的市場環境下，越秀房託這一項舉措有相當正面的意義。至於股價，自4月份起隨市況回升，走勢不俗之餘，目前預期股息率仍有約7.5厘，整體水平吸引，建議投資者可繼續關注，中長期看法樂觀。
（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份）
（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）
0 / 800