第一上海首席策略師葉尚志

3月28日，港股在首季最後一個交易日表現回好，市場有進行季結粉飾櫥窗活動的跡象，恒指漲近150點以16,500點水平來收盤，但相信總體仍處於我們早前指出的反覆打橫整理狀態，而以現時情況來看，恒指的短期主要波動範圍估計仍在16,095至17,135點之間，要走出這範圍後才可以看到有新趨勢的改變走向。回顧港股首季表現，在1月22日於14,794點出現確立了結構性拐點大底部後，市場就逐步進入了反覆回好的行情發展。

雖然運行節奏來得比較緩慢，但是相信具備有後延性，我們對於港股第二季持有正面偏樂觀的看法態度，而對於美聯儲的降息預期以及內地支持經濟政策的有效釋放，相信都是後續可以進一步推動港股的消息因素。

盤面上，具備有低估值高派息特質的中特估品種，依然是資金吸納時的選擇目標，其中尤其可以石油股如中石油(0857)和中海油(0883)為代表。

資金有開始擴散分流跡象

另一方面，資金亦見有開始擴散分流的跡象，以3月的總體表現來看，互聯網股和有色金屬股表現相對突出，前者以美團-W(3690)和京東集團-SW(9618)為代表，月內累漲幅度達到20%以上，後者則以中國宏橋(1378)和紫金礦業(2899)為代表，月內漲幅分別44.5%和23.38%。

美團騰訊績後均延續升勢

港股出現反覆偏好的日內表現，在盤中曾一度上升333點高見16,726點，但未能以高位水平收盤，估計長假在即是令到資金未敢追高入市的原因。指數股表現又再分化，其中，互聯網股相對跑出，美團-W漲6.25%，騰訊(0700)連升第三日再漲0.59%，兩者都在延續近日業績公布後的升勢，建議可以繼續關注跟進。

港股通第29日出現淨流入

恒指收盤報16,541點，上升149點或0.9%。國指收盤報5,811點，上升83點或1.44%。恒生科指收盤報3,478點，上升84點或2.47%。

另外，港股主板成交量有1,172億多元，而沽空金額有194.6億元，沽空比率回落至16.6%。

至於升跌股數比例是907：723，日內漲幅超過14%的股票有44隻，而日內跌幅超過12%的股票有45隻。港股通第29日出現淨流入，在周三錄得有38億元的淨流入額度。

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