註冊財務策劃師協會 會長 黃敏碩

泡泡瑪特(9992)於內地、港澳台及海外，從事潮流玩具產品設計與銷售。集團剛發布去年財報，淨利潤錄得10.89億元(人民幣，下同)，同比增長128.8% ，期內毛利率錄得61.3% ，提升3.8個百分點；庫存周轉天數133天，下降23天。集團去年共發布110款盲盒，較2022年的94款有所增加，期內共發售31款MEGA產品。隨着擴內需及促消費各項政策措施落地顯效，居民消費需求加快釋放，潮玩品類亦展現出較大的市場潛力。

內地消費企業正透過拓展知識產權（IP）及併購發展，並通過社交媒體宣傳東亞文化，建立全球品牌形象。市場預期未來具有銷售渠道至海外的企業，將積極擴張其覆蓋範圍，配合內企擁有高效的供應鏈，透過向消費者提供具差異化產品及多渠道營銷，逐步演變為潮流引領者。

集團近年於全球積極發掘具潛力的潮流藝術家和設計師，透過知識產權營運體系，打造受歡迎的潮流文化IP形象，並加強產品的設計創新，豐富產品品類。集團去年銷售額過億元的藝術家IP達到10個，包括SKULLPANDA、MOLLY、DIMOO。公司亦有銷售迪士尼產品。

得益海外市場需求快速增長

隨着海外市場需求快速增長，集團正逐步加強其全球化戰略部署，近年主攻海外市場包括新加坡、馬來西亞、泰國，擬把戰略版圖擴大至越南、印尼及菲律賓等地，透過海外市場拓展及業務增長加快，直接支持企業盈利及估值提升。

集團上月底在澳門半島的最大購物中心「澳門名勝世界購物廣場」開幕，該廣場主要招攬國際知名品牌進駐，目前已開店品牌包括法國頂級百貨品牌「老佛爺百貨」、知名連鎖漢堡品牌Five Guys及頂尖運動品牌Under Armour等，集團亦將會在內設店。

此外，集團利用亞馬遜雲科技在全球的廣泛應用，結集滿足全球領先行業的安全和合規標準，決定在平台上建立其在北美和全球的獨立網站，此為內地潮玩品牌走向國際的關鍵步驟。

事實上，集團去年成功開設第一個實體樂園，為IP熱愛者提供新觸達場景。

另外，集團開設小野的單IP門店，推出後者各類周邊和城市限定品，預期未來此模式會複製到其他城市和其他IP。

另一方面，集團今年在The Monsters系列內，加強搪膠公仔系列產品的設計和推新，並將該材質引入到盲盒系列中進行售賣，前景看俏。

(筆者為證監會持牌人士，本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益）。

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