張怡

中生製藥（1177）近期反覆尋底，周四曾跌至3.58元水平，造出2019年1月中以來的低位。中生反覆尋底，除了受板塊投資氣氛欠佳的影響外，集團上半年業績出現大倒退，也成為資金減磅的主要原因。不過，集團業績未如理想，並非與主營業務有關，因此市場似無過度悲觀的必要，在估值已趨於偏低下，不妨考慮趁低部署作中長線吸納。

業績方面，截至今年6月底止中期業績，集團收入按年升5.9%至151.9億元（人民幣，下同），不過受聯營公司科興中維拖累，純利大跌77.3%至19.2億元，每股基本盈利0.103元，每股派中期息6港仙，按年升兩倍。中生製藥表示，隨着市場環境不斷變化，科興的新冠疫苗銷量下降，使集團應佔聯營公司及一家合營公司盈利按年大跌93.4%至5.03億元，實質盈利貢獻僅4.69億元。

期內，集團主營業務收入均錄得增幅，新產品收入升24.6%至66.1億元；抗腫瘤用藥收入升16.7%至49.6億元；創新藥收入升14.2%至34.9億元。此外，期內研發總開支增16.5%至21.92億元，正進行臨床試驗和申報生產之在研產品共418件，其中抗腫瘤用藥230件、呼吸系統用藥31件、肝病用藥29件、心腦血管用藥16件、內分泌用藥9件、外科3件、鎮痛4件及其他類用藥96件。

中生製藥預期，創新藥收入佔比年底將升至24%，收入將在2023年突破100億元大關，創新藥收入佔比進一步提升。集團將致力傳統公立醫院銷售，擴大營銷管道、新營銷手段資源、擴大新營銷收益佔比等收入體系，聚焦於創新度高及具市場潛力產品。

消息方面，集團旗下附屬公司北京泰德製藥自主研發的I類創新藥「TDI01」已於9月23日獲得國家藥監局批准開展新冠肺炎的臨床試驗。TDI01是全球首個通過高選擇性地抑制ROCK2激酶來抑制新冠病毒對宿主細胞的侵染，從而實現顯著抗擊病毒作用的小分子創新藥。

中生製藥昨收報3.69元（港元，下同），升6仙或1.65%。該股往績市盈率3.87倍，市賬率1.87倍，估值在同業中仍偏低。趁股價尋底部署收集，博反彈目標為4元關，惟失守3.5元支持則止蝕。

看好滙豐留意購輪25456

滙豐控股（0005）近日在40元水平爭持，股價昨收41.25元，升2.1%。若看好滙豐後市反彈行情，可留意滙豐星展購輪（25456）。25456昨收0.073元，其於明年3月16日最後買賣，行使價0.1，現時溢價26.74%，引伸波幅31.58%，實際槓桿10.23倍。