法興證券

上周五汽車股、科技股領漲恒指，全日升逾500點，並收報19,900點附近。港股近期在19,200至20,300點區間上落，橫行格局待破。觀察恒指牛熊證資金流情況，見上周四資金趁低重新買入恒指牛證，錄得約7,880萬元資金淨買入；同日見資金趁低賣出恒指熊證，錄得約5,070萬元資金淨賣出。

街貨分布方面，上周四見資金未有再繼續集中買入近收回價恒指牛證，收回價18,000至18,199點是當日新增最多的恒指牛證區域，相當約215張期指合約。收回價19,000至19,199點則仍是截至上周四的恒指牛證重貨區，累積相當約1,245張期合約。上周四見資金繼續主要買入近收回價恒指熊證，收回價20,000至20,199點是當日的恒指熊證重貨區兼新增最多的區域，累積兼新增相當約1,025張期指合約。

阿里(9988)即將公布業績，此前連跌4日並在上周五錄得反彈，重上80元關口。目前表現相對落後，如在80元低位築底成功，後市或可上試10天線與20天線交匯點約90元關口。觀察個股輪證資金流情況，見近期資金持續趁低買入阿里相關認購證及牛證，6號至12號共錄得約6,890萬元資金淨買入；上周四錄得約630萬元資金流入阿里相關認沽證及熊證。

產品條款方面，近期最活躍的阿里相關認購證條款是行使價96元至104元，即價外幅度約20%至30%，3至6個月期條款。近期最活躍的阿里相關認沽證條款分別是價外幅度約10%或以下，1個至2個月期的貼價、短期條款，和行使價64至72元，即價外幅度約10%至20%，3個至6個月期條款。如看好阿里，可留意認購證15188，行使價105.1元， 12月到期，實際槓桿3.6倍。亦可留意牛證62827，收回價70元，12月到期，槓桿比率10.2倍。

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