耀才證券研究部總監 植耀輝

純以升幅而論，內房股近期走勢一度跑贏大市。受政策大力推動下，過往股價跌得越深，反彈幅度亦變得驚人，例如花樣年(1777)及融創中國(1918)，升幅更曾超過一倍！不過相比美國上市之法拉第未來(FFIE)則只是「小兒科」，皆因此股在一個星期內，股價由最低0.04美元，暴升至最高3.8701美元，累升幾乎達100倍！惟即使如此急升，市值最高亦僅約10億美元而已！投資者對法拉第未來以及其創始人賈躍亭應該不會感到陌生。

法拉第未來成立時間與「蔚小理」相若(2014年-2015年)，但迄今僅生產11部汽車，其中一部車主就是賈躍亭。在持續燒錢加上未能成功量產下，集團前景之嚴峻可想而知。至於早前炒上的原因亦僅是賈躍亭在社交媒體上表示有意重返公司而已(法拉第未來已即時回應「不行」！)。股價本周亦大上大落，執筆之時亦已回落至1.19美元，此類股份風險極高，大家亦不宜沾手矣。

Nvidia業績對辦有利突破

另外，本周焦點肯定離不開被喻為全球最重要公司之Nvidia業績。其季績表現亦沒有令筆者失望，營業收入增加262%，Non-GAAP毛利率達到78.9%，每股盈利急升461%至6.12美元；集團第二季業績展望亦高於市場預期，另外亦宣布股份一拆十。有業績支持加上股份拆細消息，股價再有突破自然亦不會感到意外。

不過更值得留意的是整個產業鏈往後之發展。本周與AI相關之話題不少，Microsoft Build2024開發者大會上發布新一代AI電腦Copilot+PC已可喻示AI應用將更快地溶入大家日常生中。而一旦出現以上情況，大型企業為維持優勢，亦將持續加大相關研發，皆因深明若未能趕上本輪AI熱潮而被「比下去」，往後競爭力以至公司估值亦恐怕會大打折扣。而且就連國家亦開始採購以加快「主權AI」(國家利用基建設備、數據、勞動力及商業網絡產出AI之能力)發展。

事實上，Nvidia CFO亦透露主權AI今年將可帶來數十億美元收入。亦可能基於以上狀況，導致產品供不應求，甚至原先投資者關注Hooper系列或因過渡至Blackwell而出現「空窗期」的情況亦未有出現。筆者將繼續看好AI產業鏈之發展，亦會續伺機增持相關股份。

恒指短期料於區間上落

最後談談港股表現。恒指本周在未能突破19,700點後有所調整並連跌四個交易日，筆者相信早前之利好大市之消息已逐步被消化，惟基於市底仍不俗之情況下，在未有更多政策利好消息配合之前，相信恒指將於18,000-19,000點附近整固。股份方面則可留意績優股，攜程(9961)最新公布之首季業績表現亮麗，收入及淨利潤分別增加29.4%及27.8%，當中出境酒店和機票預訂同比增長便超過一倍，預期暑假有望維持強勁增長。在基本面支持下，未來股價仍有望破頂，建議可於410元以下吸納，並作中長線持有。(筆者持有Nvidia股份)

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