耀才證券研究部總監 植耀輝

上周相約了一班好友到飯堂相聚，言談間大家開始討論美股前景。雖然對後市看法不一，然而大家卻一致認為，相比聯儲局減息，美國大選對美股之影響更為重要。有朋友便提出用「義烏指數」去猜測特朗普將贏得大選。義烏指數其實並不真的是一個指數，充其量只一個簡單統計，概念就是在義烏地區，拜登與特朗普哪一位有較多宣傳品訂單，哪一方便有較高勝算。

該指數成名於2016年美國大選，當時民主黨總統候選人希拉莉在一片看好下，最終敗給共和黨總統候選人特朗普，後來有人發現特朗普競選之周邊產品在義烏（全球小商品最大集散地）之訂單數遠勝希拉莉，義烏指數從此便成為預測美國大選之另類指標。但論其準確度其實亦「得啖笑」，皆因上屆（2020年）便已「失靈」。雖然有指特朗普現時相關訂單比較多，但建議大家也不必太在意有關消息。

回說港股方面，受騰訊（0700）季績大勝預期以及科技股造好支持，恒指全周保持升勢並續創今年新高。市場氣氛依然不俗，從成交量維持過千億元可見一班；惟始終港股升幅實在不少（若以4月19日低位16,044點計，累升已達到3,509點或22%），或會於19,000點至19,500點附近先行整固。

集裝箱航運存挑戰 乾散貨可看好

最後跟進近日急升之航運股表現。龍頭馬士基首季業績表現佳以及上調今年貨櫃需求展望，加上中東衝突等因素，同時上周五公布之上海集裝箱出口運價指數（SCFI）大升18%，刺激航運板塊急升。由於紅海航道持續受威脅，導致須繞道非洲好望角，對化解集裝箱運力過剩有一定幫助，問題是一旦局勢轉勢緩和，運力過剩問題將再度浮現，加上運力仍持續增加（根據Alphaliner統計，單今年四月就有50艘合計運力33萬個集裝箱之全新貨船交付），所以若細心觀察的話，便會發現貨市場運價會較船公司簽下之長約運價高得多，理由在於紅海危機之出現拉升運價之利好因素僅屬短暫情況而已。所以主力從事集裝箱貨運之船企只宜短炒並須嚴守止蝕。

相比之下，乾散貨行情則比較「對辦」，傳統淡季（第一季）依然有不俗表現，踏入第二季南美穀物運輸旺季下，相信乾散貨運行情有望延續。研究機構Clarksons便預期在全球經濟復甦較預期為佳之情況下，今年乾散貨貿易料可增加2.6%，故此從事乾散貨為主之太平洋航運（2343）股價有望跑贏同業。 （筆者並未持有相關股份）

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