第一上海首席策略師葉尚志

5月7日，在連升十日累升接近2,400點後，港股出現回吐，但跌幅不大，相信近期由資金流入推動的升勢未有受到嚴重破壞。然而，我們對於恒指已正在逐步進入階段性偏高水平的看法維持不變。恒指跌了接近100點，以貼近18,500點水平收盤，而大市成交量保持暢旺，錄得逾1,100億元，仍高於4月的日均成交量，顯示資金流入的市況現階段仍未有改觀。

事實上，港股目前這一波資金流入的推動市況，始於4月份，緣於外圍股市出現調整格局，也建基於港股的低估值(恒指預期市盈率只有9倍多)，加上國務院印發了資本市場的新「國九條」，而中證監也公布了5項資本市場對港合作新措施，都是促使資金回流港股以及增強市場信心的消息因素。

市場總體沽壓未見放大

從過往經驗所得，資金流入是推動股市的最大源動力，因此，港股能否延續保持在資金流入的市況階段，大市成交量目前的增減變化將會是我們判斷時的重要觀察指標之一。港股出現先衝高後回吐的走勢表現，在開盤初段創出新高位18,638點後開始回吐，但總體沽壓未見放大加劇，而走勢上，18,200至18,400點區間可以是恒指目前的初部承接區，守穩其上，可望保持短期繼續試高的勢頭。

美團暫以升後回調看待

指數股持續分化表現，其中，聯想集團(0992)放量漲2.6%，是恒指成份股最大漲幅榜的第三名，全球首季個人電腦出貨量按年增長1.5%，為兩年來首次錄得增長，相信是刺激推動股價的消息。另一方面，本輪升勢領漲火車頭之一的美團-W(3690)，股價下跌3.99%至115.5元收盤，暫時可以升後回吐來看待，技術支持位見於108元。

港股通第50日現淨流入

恒指收盤報18,479點，下跌99點或0.53%。國指收盤報6,527點，下跌46點或0.69%。恒生科指收盤報3,923點，下跌85點或2.12%。另外，港股主板成交量有1,134億多元，而沽空金額有171.6億元，沽空比率回落至15.13%。至於升跌股數比例是812：809，日內漲幅超過12%的股票有45隻，而日內跌幅超過10%的股票有36隻。港股通第50日出現淨流入，在周二錄得逾21億元的淨流入額度。

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