香港文匯報訊（記者 岑健樂）美聯儲上周宣布將聯邦基金利率維持於5.25%至5.5%區間，但同時宣布6月開始放緩量化緊縮貨幣政策，美國國債縮表步伐將會由原來的每月上限600億美元，減少至250億美元，按揭抵押證券縮表步伐則維持每月上限350億美元不變。對於美息後市走向，不同金融機構意見分歧，但總體看法是美國不會太快減息。

美聯儲按兵不動符預期

中銀香港投資管理總經理王兆宗表示，由於美國經濟繼續穩步擴張，就業增長依然強勁，近幾個月實現2%的通脹目標缺乏進一步進展，美聯儲按兵不動是較平衡的做法，合乎市場預期。美聯儲主席鮑威爾在議息後的記者會亦為市場加息憂慮降溫，提到需要比原本想像更長時間，才有通脹回落至目標水平的信心，下一次政策利率調整不太可能是加息。

王兆宗認為，近期通脹數據居高不下，部分源於美國樓市仍然熾熱，國民消費能力保持強勢。雖然新造按揭利率突破7%，但存量按揭利率只為3.78%，較2022年年中的3.32%小幅上升，高利率還需持續更長時間，對信貸環境的收緊才能傳導至美國實體經濟。另一方面，美國第一季經濟增長遜於預期，3月平均時薪增幅為2021年6月以來最低的4.1%，加上中小型銀行前景仍有隱憂，相信美聯儲不會考慮在此時對貨幣政策作出較大調整。

對於近期市場憂慮美聯儲可能要再次加息，王兆宗表示，美國國債近期波動，10年國債息率年內上升逾70點子，金融環境有所收緊，亦降低再次加息的必要性。

恒生：今年減息或少於3次

恒生銀行經濟研究部主管兼首席經濟師薛俊昇表示，美聯儲議息會議結果顯示當局決策仍然取決於數據，由於近月美國通脹高企，因此美聯儲或押後減息的時間，未來數月保持息口不變。不過，鮑威爾仍然為日後政策留下不少空間，指出目前加息機會不大，以及倘若美國勞工市場出乎意料放緩，當局隨時準備採取措施應對。考慮到目前美國經濟保持增長及通脹較高，因此該行相信下月聯儲局較大機會更改其利率預測，今年全年減息次數或少於三次（每次25個基點）。

景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭認為，是次議息聲明及發布會言論均相當鴿派，只要美聯儲的評估認為政策仍具有限制性，而且相關通脹仍保持於3%水平以下，就不會繼續加息。他表示，市場合理預期為年底前後將減息一次，這應會是基本情境。要想進一步減息，就需數據顯示抗通脹取得更大進展。他續指，從目前來看，只要第二季度的通脹數據保持高企，即使其較第一季度有所冷卻，美聯儲亦將採取被動態度，並且可能於更長時期內保持利率高企，美元或保持強勁。