南華金融副主席張賽娥

大市繼續造好，筆者下筆當日為上周五下午，恒指收市裂口大升接近268點。北水雖然因為「五一」假期而暫停，但成交仍然暢旺。北水的連續流入對港股形成利好作用。但我們必須注意，指數累計升幅已經超過2,000點，因此出現獲利回吐也是在所難免。加上最近的急速拉升導致下方遺留大量的上升裂口。雖說裂口未必一定回補，但亦會導致下方支撐力度較為薄弱，可能增加下一波回調的力度。因此現在「眼紅」，想要高追的投資者務必小心。

騰訊控股(0700)是這一輪升市的主要火車頭，因為早前內地批核遊戲版號的速度較慢，加上因為監管方面的問題而減少對於遊戲龍頭騰訊和網易（9999）的遊戲批核。作為全球最大的遊戲發行商，騰訊雖然擁有《王者榮耀》、《和平精英》等大作，但上述遊戲已經在市場存在很長的時間，邁入成熟期，難以為騰訊繼續帶來快速增長，甚至業績將會慢慢走下坡。騰訊需要一款新的遊戲作品來推動其增長大幅度放緩的遊戲業務。

新手遊今年料帶來可觀收入

《地下城与勇士：起源》在中國的預註冊用戶已經超過5,000萬，預計這款手遊今年將為集團帶來可觀的收入。這款遊戲是一款2D橫版格鬥網絡遊戲（MMOACT），被譽為格鬥網遊大作，同時在線人數高達500萬。 騰訊正式宣布，《地下城與勇士：起源》手遊將於2024年5月21日正式上線。

廣告業務方面，市場預期視頻號將會持續貢獻增長。加上內地消費情況有改善跡象，與騰訊有合作的電商所形成的生態圈將會持續為公司帶來廣告收益。隨着AI越來越成熟，將來廣告客戶透過大數據將會可以更精準地投放廣告，對公司的營運效率也會有進一步的提升。

升穿下降通道走勢現逆轉

圖形上，隨着恒生指數突破，騰訊走勢亦相當靚麗，早前突破320元左右的阻力區，並且升穿維持超過一年的下降通道，走勢出現逆轉。估值方面，根據彭博的一致預期，2024年騰訊的預測市盈率為17.5倍，2025年則為15.6倍。經過多輪的調整，估值相對低殘。有進一步上漲的空間，投資者可以多加留意。(筆者為證監會持牌人士，本人及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

本版文章為作者之個人意見，不代表本報立場。