香港股票分析師協會主席鄧聲興博士

國家發展改革委近期表示，將促進新能源汽車骨幹企業發展壯大，加快落後企業和產能退出，推動新能源汽車企業優化重組，並重點推進產業優化升級、更好滿足消費需求及加快相關基礎設施建設三方面工作。

商務部及財政部等7部門近日亦聯合印發《汽車以舊換新補貼實施細則》，購買符合節能要求乘用車新車的個人消費者，可享受7,000元(人民幣，下同)或10,000元的一次性定額補貼。現今中國新能源車競爭激烈，但政策利好持續，頭部企業銷量數據總體表現優異。

海外生產基地投產添動力

據比亞迪股份（1211）近日公布，集團4月新能源汽車銷量同比增長48.96%至31.32萬輛，環比3月增長3.4%，為連續兩個月達月銷量30萬輛的高位，其中純電動車及插電式混動車分別同比增長28.8%及69%，分別至13.45萬輛及17.76萬輛；4月海外銷量亦連續兩個月再創新高，同比大增176.6%至4.10萬輛；今年首四個月新能源汽車累計銷量同比增長23.24%至93.95萬輛，累計出口量同比大增159.4%至13. 9萬輛。相信隨着集團海外銷售渠道的擴張及海外生產基地的投產，比亞迪有望延續出口增勢，在競爭激烈的市場中保持領先。

另據集團一季度業績報告，比亞迪股份2024年首季度收入同比增長3.97%至1,249.4 億元；股東應佔淨利潤同比增長10.6%至45.7億元；扣非後股東應佔淨利潤同比增長5.2%至37.5億元；整體毛利率與2023年三季度及四季度大體持平，同比增長4個百分點至約21.9%，保持相對高位；剔除比亞迪電子(0285)後的汽車銷售毛利率同比增長7.3個百分點至28.1%，實現逆勢增長，業績總體穩健增長。

此外，市傳特斯拉FSD技術即將獲批在中國使用，料一旦實現將在加劇中國市場競爭的同時，推動中國高階智能駕駛的發展及認知，帶來更多相關需求及商業模式，並刺激中國新能源車市場在競爭中提升總體產品及技術發展水平。

比亞迪股份加快高端品牌車型研發和智能駕駛領域投入，預計今年推出7款高端品牌車型，2024年首季度研發投入同比增長70.1%至高達106.1億元。相信集團有望在國家政策支持及自身實力下，在競爭中延續頭部優勢，高價位車型上市亦有望將單車收入中樞上移，為集團帶來更多增長空間，不妨留意。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份)

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