韋　君

港股今日假後復市，在外圍美股急跌氛圍下，已連升七天達1,539點的港股難免有回調壓力。本周尚餘兩個交易日，加上內地股市仍為五一假期休市，料大市徘徊17,500/17,200水平消化整固。內地最新製造業PMI 指數維持擴張，有色金屬板塊需求前景改善，鋁業龍頭之一的中國宏橋(1378)季績理想，續可看高一線。

集團為全球特大型民營鋁業生產商。鋁產品包括液態鋁合金、鋁合金錠、鋁母線、鋁合金加工產品及氧化鋁產品。集團在非洲畿內亞擁有合資鋁土礦，集鋁產品上中下游一體化完整產業鏈， 在推動經濟復甦扮演重要角色。去年集團鋁合金產品產量增長3.7%至626.5萬噸；鋁合金產品銷量增加5%至574.8萬噸；氧化鋁產品銷量增加25%至1,037.4萬噸。

國家統計局本周二公布，4月官方製造業採購經理指數（PMI）報50.4，較3月下跌0.4個百分點，好於市場預期，並連續兩個月處於擴張區間，反映製造業保持景氣回升。新訂單指數為51.1%，較3月下降1.9個百分點，持續高於臨界點，顯示製造業市場需求維持恢復。統計顯示，企業生產繼續加快，生產指數為52.9，較3月上升0.7個百分點，為2023年4月份以來最高，製造業企業生產擴張加速。此外，財新製造業PMI為51.4同勝預期。最新PMI數據預示次季度有色金屬等資源需求持續增長。

首季淨利43億增逾6倍

中國宏橋周一(29日)公布附屬山東宏橋今年首季業績，營業收入347.63億元(人民幣，下同)，按年增加6.07%；淨利潤43.41億元，按年大增629.3%。瑞銀發表報告指出，山東宏橋首季淨利潤表現，勝於公司早前給予的業務指引，亦符合市場預期，有望達到該行全年淨利預測的28%。

最新動向，中國宏橋於3日底成功發行了一筆息票率為7.75%，期限為364天的3億美元債券。該債券獲認購高達7倍。

值得一提的是，中信股份3月26日最新持股由去年的12.71%降至10.97%，減少1.74個百分點，涉1.6487億股。中信2017年斥資54.8億元（每股6.80元)入股宏橋力抗美資沽空機構狙擊引發停牌重組危機，彰顯中央支持民企範例，今年開始減持有功成身退手影。

中國宏橋周二受季績理想一度升上11.58元（港元，下同)，創兩年以來高位，收報10.90元，升0.20或1.8%，成交增至6.84億元。花旗、大摩上月均上調目標價至11.50元，故周二攀至11.58,元即遇獲利盤回順，惟市場買盤仍強勁，相信不乏沽空盤補倉。該股現價市盈率8.2倍，按今年盈利盈保守增長20%計，以現價市盈率計可見13元，加上息率5.8厘、市賬率1.02倍，估值不貴，可利用回調吸納，跌穿10元止蝕。

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