第一上海首席策略師 葉尚志

4月30日，在「五一」周假期前夕，港股出現窄幅震盪整理的行情表現，畢竟恒指在短期內已累升逾1,500點，漲幅不小，加上美聯儲議息結果即將於周四凌晨公布，相信都是增加了港股整固需求的消息因素。恒指震盪收升不足20點，繼續以17,700點水平收盤，而大市成交量錄得逾1,300億元，雖然比對周一的逾1,600億元有所回落，但是比對年內的日均1,025億元仍要高出接近27%，顯示港股近期出現的資金流入市況階段仍未有逆轉改變。

事實上，資金流入是推動市場的最大原動力。正如我們指出，雖然港股在首季呈現打底盤底的浮浮沉沉狀態，但是觀乎首季日均成交量按季回升了逾9%至993億元的情況來看，港股是有在獲得逐步盤活激活的跡象。及至4月，資金流入港股的情況更見凸顯，港股在4月的日均成交量錄得1,122億元，比去年的全年日均1,050億元要多。

資金找出路 恒指具吸引

一方面，由於美聯儲減息預期出現明顯降溫的關係，外圍股市在進入4月後都展開了調整，環球資金在找出路，而港股的低估值就浮現出吸引力。另一方面，國務院在4月中發布了新「國九條」來優化資本市場，而其後中證監也推出了五項措施來擴大改良互聯互通機制，都是更加增強了市場信心的因素。

中特估續發揮維穩作用

港股表現窄幅震盪，日內波幅只有215點，盤面總體穩定性仍好，中特估品種繼續給到大盤維穩作用，短期支持仍見於17,200點，而去年第四季高位18,290點依然可以是向上挑戰目標。指數股持續分化表現，其中，早前公布了首季純利同比增加了有24%的中海油(0883)，漲了2.73%再創新高。另外，有望受益於家電舊換新政策的海爾智家(6690)，更是大漲了7.93%至29.25元收盤。總結4月表現，海爾智家累漲20%，是恒指成份股月內表現最好的前五。

港股通第48日現淨流入

恒指收盤報17,763點，上升16點或0.09%。國指收盤報6,274點，下跌9點或0.14%。恒生科指收盤報3,701點，下跌13點或0.34%。另外，港股主板成交量1,308億多元，而沽空金額163.9億元，沽空比例12.53%。至於升跌股數比例是805：818，日內漲幅超過13%的股票有45隻，而日內跌幅超過10%的股票有44隻。港股通第48日出現淨流入，在周二錄得逾32億元的淨流入額度。

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