椽盛資本投資總監 曾永堅

中國製造業活動連續兩個月處於擴張區間，根據國家統計局數據，4月份，製造業採購經理指數(PMI)報50.4，雖然較3月下降0.4個百分點，但表現略優於市場預期的50.3。此外，4月非製造業商務活動指數回落至51.2，較3月下降1.8個百分點，表現低於市場預期的52.3。

就4月製造業PMI，從企業規模看，大型企業PMI為50.3，較3月下降0.8個百分點；中型企業PMI為50.7，較上月升0.1個百分點；小型企業PMI為50.3，跟3月表現持平。

4月企業生產活動繼續加快

以分類指數看，在構成製造業PMI的五個分類指數中，生產指數、新訂單指數和供應商配送時間指數高於盛衰分界線，4月原材料庫存指數和從業人員指數皆低於盛衰分界線。

至於當月生產指數為52.9，較3月升0.7個百分點，表明製造業企業生產活動繼續加快。新訂單指數為51.1，較上月下降1.9個百分點，繼續高於盛衰分界線，表明製造業市場需求保持恢復。

原材料庫存指數為48.1，跟3月持平，低於盛衰分界線，表明製造業主要原材料庫存量繼續減少。從業人員指數為48，較上月下降0.1個百分點，表明製造業企業用工景氣度略有回落。4月供應商配送時間指數為50.4，較上月下降0.2個百分點，但仍高於盛衰分界線，表明製造業原材料供應商交貨時間繼續加快。

另一邊廂，在構成非製造業商務活動指數的分行業看，4月建築業商務活動指數為56.3，較3月升0.1個百分點；服務業商務活動指數為50.3，較上月下降2.1個百分點。

從行業看，鐵路運輸、道路運輸、郵政等行業商務活動指數位於55以上較高景氣區間；餐飲、資本市場服務、房地產等行業商務活動指數皆低於盛衰分界線。

(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益)

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