第一上海首席策略師葉尚志

4月25日，港股繼續向上試高連升第四日，恒指再漲80多點，以接近17,300點水平來收市，再創年內新高並錄得有1.4%的升幅，而大市成交量錄約1,200億元保持活躍，資金參與積極性仍維持在較高水平。事實上，港股目前仍處於估值漥地，恒指現時的市盈率才僅9倍多，對比如美股、日股以及印度股市的逾20倍明顯較低，尤其是外圍股市從4月份開始都展現出調整態勢，環球資金有重新配置部署的需求，相信港股的低估值將可以更加吸引到他們的關注。

繼瑞銀在近日調升了港股評級至增持之後，另一外資機構摩根資產管理也表示，有部分歐美投資者正在留意港股的短期戰略性投資機遇。

有望處於盤穩盤好階段

走勢上，恒指確認升穿了前一級浪頂17,135點，扭轉了由去年開始的一浪低於一浪發展模式，而由今年開始的中期升浪則獲得伸展，格局上也從第一季時的打底盤底、進階過渡至盤穩盤好階段。目前，在資金流入推動下，相信港股仍處於上攻勢頭，250天線17,728點以及去年第四季高位18,290點，可以是接下來的向上挑戰目標，而恒指的短期技術支持位可以在16,600點建立。

港股三連升後出現進一步衝高回吐，但無損短期升勢，在盤中曾一度上升238點高見17,439點，是去年11月28日以來的新高，向上空間仍在打開，可以維持正面態度。指數股表現分化呈現擴散，其中，早前公布業績表現理想的內房股有跟上跡象，中國海外（0688）和華潤置地（1109），分別漲6.26%和2.96%，股價都創出了月內新高。另一方面，在市場氣氛出現加快回暖之下，本地股也見出現集體觸底回升的走勢，中電（0002）再漲0.8%，煤氣（0003）再漲1.34%，港鐵（0066）再漲0.8%，都同樣走出一波四連升。

沽空比率回落 北水續流入

恒指收盤報17,285點，上升83點或0.48%。國指收盤報6,120點，上升20點或0.33%。恒生科指收盤報3,554點，下跌19點或0.54%。另外，港股主板成交量有1,199億多元，而沽空金額有187.8億元，沽空比率回降至15.67%。至於升跌股數比例是862：695，日內漲幅超過11%的股票有47隻，而日內跌幅超過10%的股票有29隻。港股通第四十五日出現淨流入，在周四錄得有接近19億元的淨流入額度。

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