史美倫回顧六年任期 引入新經濟股影響深遠

港交所(0388)主席史美倫在今日6年任期屆滿，退任主席一職。她昨日接受香港文匯報訪問時表示，在6年任期內，本港整體市場面臨着各種挑戰，包括經歷黑暴事件、新冠疫情、地緣政局丕變等，環境的確困難。但她坦言，本港過去的傳統優勢，例如「一國兩制」、公平公開市場環境、健全法制、低稅率、具效率市場等，其實一直存在，並沒丟失。「所以我們應該要有信心，繼續鞏固現有優勢之餘，也持續不斷去改善交易機制及金融基建，以及維持好與內地的良好關係，開發更多新產品。」她相信，一旦大環境有改善，本港市場可迅速「大翻身」。◆香港文匯報記者 周紹基、莊程敏

香港作為國際金融中心，股市是一個重要組成部分。過去幾年環球政經大環境都不利香港，港股表現難免受壓。作為港交所總舵手，史美倫帶領港交所迎難而上，在過去幾年大幅改革，為市場的未來發展奠定堅實基礎。

「很多人受到西方媒體的影響，接收了很多負面訊息，而很多的訊息其實並非事實；同時，很多正面的故事卻沒有被報道出來。」史美倫在任內多次外訪，正是為了要不斷地去外地推廣，以及向外國投資者解釋香港現在的真實情況。「很多時候請他們親自來港看看，都會發現香港並不像一些西方媒體所說的那麼差，從而重建了他們的投資信心。」

努力重建國際投資者信心

她舉例指出，早前舉行的國際金融領袖投資峰會，吸引眾多銀行和投行高層人士參與，他們都認為香港與西方媒體所報道有很大的不同。當然，港交所亦不遺餘力地推廣香港，繼續「說好香港故事」。她預告，港交所即將於5月與沙特證交所合作，首次將Saudi Capital Market Forum「沙特資本市場論壇」帶到香港。有關論壇匯集各地市場的投資者和發行人，旨在推動中國、中國香港和中東資本市場之間，更多的對話和聯繫。

值得一提的是，在去年12月，香港也成功吸引沙特未來投資倡議研究所（FII）前來舉辦投資會議，屬亞洲首次。史美倫形容，這算是將香港重新「擺回世界地圖之上」。

對於近年本港IPO市場表現放緩，史美倫指出，本港目前約有100家公司正排隊等待上市，反映供應方面並不短缺。然而，需求方面的因素則稍顯複雜。由於當前市場氛圍較低迷，加上過去兩年美國大幅加息的政策，使得利率上升，銀行存款吸引力大增，部分儲蓄利率更高達5厘，相較起新股投資，存款更為穩健且無風險。

銀行高息不利新股市場

另外，國際資金流向和內地宏觀經濟情況，亦令IPO市場的估值受到壓制。「 在理想的市場環境中，1股可能賣到10元，但現在可能只能賣5元或6元。如果企業並非急需資金，有些可能會選擇等待市場環境進一步改善，才會正式進行IPO發行，以免在較低的價格發行新股。 」她強調，特區政府和相關部門也高度重視這個問題，也已推出部分措施從多方面改善現狀，相信只要市場環境好轉，資金自然重新流入，自會帶動IPO市場的復甦。

在史美倫任內，港交所大幅改革，保持與國際市場同步，積極推出多項產品及措施，並力求促進人民幣國際化，貢獻香港所長。例如引入「同股不同權」上市架構及未有盈利生物科技公司、「港幣—人民幣雙櫃台」模式，以及最近的虛擬資產ETF等等在港上市，每次無不是港股市場影響深遠的改革，使港股進入新時代。

減碳轉型融資成新賽道

綠色金融亦是港交所未來的發展重點之一，史美倫指出，全球「去碳化」已成趨勢，未來20至30年綠色產品的需求很大，國務院已發布2030年前碳達峰，2060年達碳中和。同時，特區政府亦宣布香港將致力爭取於2050年前實現碳中和，她相信全球需要大量使用可再生能源。目前內地可再生能源的出口量巨大，例如風電、光伏，電動車等產業，在全球競爭具領先地位。「未來需要利用新科技，令再生能源進一步普及化，讓更多人可以使用。在這個轉變中，蘊藏着很多商機，交易所亦可以幫助更多相關企業融資，將為港交所往後的發展提供動力。」

史美倫任內港交所重要發展

年份　　　事件　

2018年　新上市規則生效，令新經濟股（同股不同權）和未有盈利的生物科技公司（18A公司）可以在港上市。這次改革被譽為是港股市場最重大的一次上市機制改革，使港股進入新時代。　

2019年　5月14日推出「新一代交易後平台」Client Connect。　

2020年　與MSCI的合作，在港推出一系列MSCI亞洲及新興市場指數的期貨及期權產品。　

設立可持續及綠色交易所「STAGE」，為亞洲首個可持續金融資訊平台，致力成為區內領先的可持續及綠色金融產品資訊樞紐。　

2021年　推出MSCI中國A50互聯互通指數期貨，是首隻為國際投資者提供有效管理其滬深港通合資格A股投資組合風險的A股期貨產品。　

2022年　首家特殊目的收購公司(SPAC)上市。港交所引入SPAC機制，其上市制度專為香港市場度身訂做，平衡投資者保障的同時，亦為市場提供另一種具吸引力的上市途徑，亦有助本港扶植一些富潛力的企業新星。　

ETF納入互聯互通機制，是本港大力發展ETF業務和鞏固香港作為亞洲ETF樞紐的重要一步，也是互聯互通機制升級的又一個標誌性成果，為內地與香港市場創造共贏，促進持續發展。　

10月推出香港國際碳市場Core Climate，提供平台進行高效和透明的碳信用產品和工具的交易，協助推動全球淨零轉型。香港國際碳市場委員會自2022年7月成立以來，一直支持Core Climate的發展，並繼續推動香港發展為領先國際碳交易中心。　

2023年　5月15日啟動互換通，初期先行開通北向交易，允許香港及其他國家和地區的境外投資者，通過「互聯互通」參與內地銀行間金融衍生品市場。　

6月19日推出「港幣—人民幣雙櫃台」模式，進一步支持人民幣於香港證券市場的發展。