興證國際

滬深兩市昨日低開震盪調整。截至收盤，上證指數收報3,045點，跌0.67%，深證成指收報9,239點，跌0.43%，創業板指收報1,750點，跌0.32%，兩市成交金額共8,256億元(人民幣，下同)，比上一交易日減少約400億元。

兩市個股跌多漲少，漲跌比為0.57：1，其中漲停63家，較上一交易日增加1家；跌停65家，較上一交易日增加11家。資金面上，北向資金淨流入13.88億元，其中滬股通淨流入9.07億元，深股通淨流入4.81億元。

外圍利空疊加五一小長假臨近

滬深兩市三大指數低開縮量調整，量能也降至8,200億量級，情緒偏低。一方面，外圍利空增加，如地緣政治衝突不確定性增加，美國通過巨額援烏援以法案給兩地持續衝突增加不確定性，美股在長期國債利率走升和降息預期延後背景下，美股大型科技股調整幅度加大，帶來全球風險偏好的下行。

另一方面，國內年報季報披露臨近月底收官，部分問題公司業績衝擊甚至可能面臨退市，強勢股如煤油銅及大型銀行股等有高位放量調整跡象，決定了指數偏弱運行格局。

外圍映射的AI產業鏈如光模塊等白馬股業績利好兌現階段調整，市場選擇低位的食品飲料、電力設備反彈，但邏輯性不強需觀察板塊持續性。

策略上，指數震盪偏弱運行格局，月底前控好倉位，等待業績消化以及機構的季度調倉。

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