香港文匯報訊（記者 黎梓田）香港樓市持續下行，最新負資產數目突破2.5萬宗，是近二十年來新高。摩根大通昨日發表投資者情緒調查報告，指出投資者對樓市雖持悲觀態度，但也非如外界擔心般悲觀，其中大多數投資者認為今年樓價跌幅低於10%，並有機會在2025年上半年復甦，同時大多數人不擔心香港出現違約或系統性風險。報告亦指出，股份方面最受青睞的是必需消費零售行業，以領展（0823）最為投資者所偏好，其次是長實（1113）和新地（0016）。

今年樓價跌幅料低於10%

摩通表示，該行短期內對樓市維持謹慎立場，因相信樓價下跌趨勢將持續，零售物業和寫字樓市場仍將充滿挑戰。即使特區政府取消額外印花稅，疲軟的宏觀經濟仍可能壓倒政策寬鬆的影響，從歷史上看，政策寬鬆無論如何都無法推動有意義的反彈。

調查顯示，從細分行業來看，最受青睞的是必需消費零售，最不受歡迎的是寫字樓。以公司劃分，領展最為投資者所偏好，其次是長實和新地，而投資者最迴避的是新世界發展（0017）和冠君產業信託（2778）。

信貸評級機構惠譽昨亦發表報告指，香港寫字樓市場今年將繼續受壓，本地銀行的資產質素面臨更大挑戰，本地銀行的內地房地產投資組合風險下降，將抵消這方面的影響，推動該行業的信貸成本小幅下降。

惠譽：港銀要求額外增信

惠譽指，本地銀行透過要求借款人提供額外增信措施，以及維持保守的貸款價值比，即按揭成數，以降低商業地產行業風險。惠譽估計，在其評級的銀行中，所有以商業物業抵押的貸款，平均按揭成數低於50%，並認為這種保守的做法應能使銀行抵禦已抵押商業物業今年可能出現的估值下滑，從而限制信貸成本上升。

惠譽認為，本地商業房地產市場的壓力，對銀行資產質素及盈利能力的影響，將比前兩年更小，當時銀行對於內地房地產行業的風險敞口提列大量撥備。而惠譽在基本預測中認為，銀行報告的不良貸款率和信貸成本將在2024年略有改善。