著名經濟學家 宋清輝

2023年末，又一明星「獨角獸」轟然倒下，令人猝不及防。美國當地時間2023年12月20日，昔日明星創業公司—美國共享電動滑板車公司Bird在佛羅里達州正式申請破產保護。

筆者認為，Bird破產的原因有很多，但總結起來或有三大方面的深層次原因。第一，公司「造血」能力不足，更多的是在依靠「燒錢」而活，這樣就很難長久發展下去。彼時，即2018年5月，當年成立僅一年的Bird便獲得美國紅杉等風投機構領投的1.5億美元，估值一度達到10億美元，成為最快獨角獸之一。其高光時刻是2021年與空白支票公司SwitchbackII合併，並在紐交所上市。之後，便呈拋物線式下滑，其市值幾乎歸零，繼而走到盡頭。事實上，縱觀整個資本市場，這樣的案例舉不勝舉，留下很多深刻的教訓。

「造血」能力不足　難在逆市生存

第二，電動滑板車行業幾乎沒有什麼行業壁壘，致使行業競爭異常激烈，一旦「燒錢」中斷，就會被市場無情拋棄。從目前的形勢來看，共享辦公等一些共享經濟企業恐怕還得熬過一段相當漫長的「寒冬」。

第三，近年來全球宏觀經濟環境複雜多變，一旦共享經濟遇到「過山車式」的大起大落行情，一些獨角獸公司就可能會面臨項目難以為繼、資金鏈斷裂的風險。據研究機構PitchBook報告顯示，自2021年以來，約有400多家獨角獸公司，沒有籌集到新一輪的資金，其中約94%的科技獨角獸公司沒有「造血」能力。簡而言之，目前約有三分之一的獨角獸公司或已名存實亡。這些數據，足以敲響整個共享經濟領域的警鐘。

當前，除了共享滑板車行業之外，共享辦公、共享貨運、共享充電寶等一些細分領域都值得高度警惕。一旦其無法盈利又沒辦法擺脫持續「燒錢」的泥潭，就會轟然倒下，這也是當下不少共享經濟領域明星獨角獸企業的一大縮影。

作者為著名經濟學家，著有《強國提速》。 本欄逢周一刊出