韋　君

繼中央匯金增持內銀四大行後，再有央企公布增持A股行動，中石化(0386)近日連番增持，有利H股回升氛圍。內地《證券時報》報道，有10家上市公司集體護盤，而且大多是央企，以及市值高達千億或萬億元的龍頭企業，回購、增持的規模不小，有望帶動更多上市公司參與，認為有助向市場傳遞信心。

中石化周一發布公告指出，為維護公司價值及股東權益，周一再度斥資2,925萬元(人民幣，下同)，回購500萬股A股。自9月21日首次回購以來，累計已回購4,470萬股 A股，佔總股本0.04%，涉及約2.7億元。

央企近期頻頻增加回購動作，中信證券認為主要是落實《提高央企控股上市公司質量工作方案》，是引導上市央企價值合理回歸、穩定資本市場的重要舉措。近日中央匯金增持內銀四大行A股，帶動港市的內銀H股造好，這一波央企增持行動，也對中石化等央企H股有正面影響。

今年6月底止中期業績，中石化營業額按年減少1.3%至15,615.02億元，股東應佔溢利下降19.4%至361.22億元。每股盈利30.1分，中期息每股0.1578港元（已除淨)。上半年集團勘探及開發營業額下跌6.4%至896.99億元，分部營業利潤下降3.4%至254.1億元。

期內，油氣當量產量上升3.3%至2.5億桶，內地原油產量持平於1.25億桶，海外原油產量　維持於1,500萬桶；天然氣產量上升7.6%至6,608億立方英尺。煉油營業額減少12.3%至867.48億元，分部營業利潤下跌61.7%至114.1億元。期內，原油加工量增加4.8%至1.27億噸；汽油產量上升1%至3,033萬噸；柴油產量增長4.9%至3,215萬噸；煤油產量增加63.5%至1,359萬噸。

料第三季煉油業績佳

麥格理研究報告指出，將今明兩年布倫特原油期貨價格預測分別調高6%和17%至每桶83及82美元，繼續看淡2025年油價跌至每桶65美元。該行認為，考慮到煉油業務盈利表現好過預期，認為中石化第三季業績將超出市場預期，計及最新油價及外匯預測，將其2023至2025年每股盈利預測分別下調3%、上調8%及下調6%。目標價為5.50元至5.70元（港元，下同)。

中石化昨收報4.28元，升0.11元或2.6%，成交額5.95億元。該股重上10天及20天線，現價預測市盈率約7倍，息率9厘，估值不貴，有望進一步突破50天線4.32元阻力，上試4.70元。

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