意博資本亞洲有限公司管理合夥人鄧聲興博士

近日，多名美國聯儲局官員表示，認為目前通脹仍然過高，預計降低通脹進展緩慢，未來仍需進一步加息多過一次。預計息口或持續高企，提前結束加息周期預期破滅。而受高息環境影響，本港零售銀行上半年淨息差較一年前錄得顯著回升，由1.03%升至1.62%。基於強勁的資本及流動性緩衝，香港銀行業仍具韌性且保持穩健，總體盈利有所改善，上半年整體稅前經營溢利按年升1.21倍，資產回報率亦由去年上半年的0.53%顯著上升至今年的1.15%。相信高息環境或將繼續有利於銀行盈利，其中渣打集團(2888）在結構性增長及利率環境支撐下有盈利增長潛力。

據集團2023年中期業績報告，2023年上半年渣打集團有形股東權益回報按年升3個百分點達12%；上半年收入按固定匯率基準計算按年增長18%；稅前基本溢利按年升29%至33億元(美元，下同)，為自2015年以來最高的上半年溢利；淨利息收入按年大幅上升35%達48億元，其他收入上升4%至42億元 。單從二季度數據來看，收入表現尤為突出，較去年同期上升20%至46億元，如按固定匯率基準計算則大幅上升24%，保持強勁的盈利能力。

資金雄厚有利增加派息

集團資本雄厚，上半年普通股權一級資本比率達目標範圍頂端至14%，中期普通股股息增加50%，相當於每股6仙。此外，集團具有穩健、高流動性及多元化的資本水平，客戶貸款及墊款以及客戶存款表現保持穩定，分別為2,900億元及4,700億元，流動性覆蓋比率為164%。同時，集團企業、商業及機構銀行業務的跨境收入於上半年上升44%，其中內地業務的增長最勁，升幅達59%。因對走廊銀行家的投資以及兩地之間的供應鏈及貿易流轉變，內地對東盟的跨境收入增長82%。

另據渣打香港近期數據，該行今年首8個月新開戶高端客戶數目按年增長1.5倍，保險產品銷量亦顯著增加，下半年本港業務表現具潛力。受惠於五項策略性行動進展，集團今年開局表現強勁，預期下半年業務覆蓋的市場將繼續錄得較快增長。當前集團較同業相對被低估，相信未來能憑藉自身實力繼續把握行業機遇，不妨關注。

總結上周，滬指跌21點。恒指大市按周跌323點，全周在17,094點至17,603點間波動，上下波幅509點。本周重點關注，10月12日，美國公布首次申請失業救濟金人數。10月13日，中國公布進出口總額及美國公佈消費者信心指數。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份)

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